Tą tezę wzmacniają dodatkowo mieszane dane makro z amerykańskiego rynku pracy – ostatnio niepokój wzbudziła mocna rewizja w dół odczytu dotycząca dynamiki zatrudnienia. Tym samym w tym roku może wystąpić wyraźne opóźnienie w cyklu dalszego zacieśnienia polityki monetarnej w USA, tym bardziej że wzrosła globalna awersja do ryzyka, widoczna szczególnie na rynkach akcji oraz surowców. Kluczowym wydarzeniem dla zachowania dolara w tym tygodniu będzie półroczne sprawozdanie Janet Yellen przed komisją ds. finansów publicznych amerykańskiego Kongresu, które odbędzie się w środę. Spodziewamy się, że przemówienie będzie miało raczej spokojny przebieg. Prezes Fed będzie najprawdopodobniej wskazywała stonowany obraz, podobny do minutes ze styczniowego posiedzenia, unikając wiążących deklaracji. W konsekwencji dolar nadal może znajdować się pod presją, co w praktyce oznaczałoby podejście notowań EUR/USD pod 1,14. Na polskim rynku złoty nieznacznie umacnia się wobec dolara. Uważamy, że taka tendencja może przedłużyć się w czasie, ze względu na spodziewane dobre dane z polskiej gospodarki. Emocje wzbudzić może odczyt PKB za IV kw. 2015 r. który po silnej dynamice wzrostu zaprezentowanej w danych całorocznych (3,6 proc. r./r.), może skoczyć z 3,5 proc. r./r. w III kw. 2015 r. do 3,8 proc. r./r. To oznaczać może zejście kursu USD/PLN do 3,87.