Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Bardzo udana aukcja
Na zorganizowanym w środę przetargu Ministerstwo Finansów sprzedało wart blisko 5 mld zł pakiet pięcioletnich obligacji stałokuponowych serii PS0721 i indeksowanych inflacją siedmioletnich papierów serii IZ0823.
Andrzej Bebłociński, diler, PKO BP
Zgłoszony przez inwestorów popyt przekroczył 9 mld zł i w przypadku papierów oferujących stały kupon w sporej części pozostał niezaspokojony. Ustalona na aukcji rentowność pięciolatek wyniosła 2,46 proc., a zatem była o 3 pkt bazowe niższa niż we wtorek. W trakcie kolejnych godzin handlu niezaspokojony popyt przesunął rentowność pięcioletniego benchmarku o kolejne 3 pkt w dół.
Rentowność dla indeksowanej inflacją obligacji serii IZ0823 ustalono na poziomie 1,16 proc. Taka wycena sugeruje, że w kontekście wyceny obligacji stałokuponowej o podobnym terminie wykupu średnioroczna inflacja w okresie do wykupu nie powinna być niższa niż 1,60 proc. Na przeprowadzonej ostatnio jesienią 2013 r. aukcji takich samych obligacji poziom tak obliczonej inflacji do wykupu wyniósł 2,05 proc. Warto przypomnieć, że w projekcie budżetu na 2016 r. założono inflację na poziomie 1,80 proc., a średniomiesięczna inflacja od początku roku wyniosła minus 0,2 proc.
Reklama
