Medicalgorithmics w tym roku nie uda się zamknąć luki w przychodach powstałej po zmianie modelu dystrybucji w USA i utracie głównego klienta. Dzięki wzrostowi liczby realizowanych badań oraz uruchamianiu komercyjnych usług dla nowych klientów udało się odbudować część utraconych przychodów, ale do pełnego sukcesu jeszcze daleka droga.

Sprzedaż w USA rośnie

Od przyjęcia nowej strategii rozwoju w 2023 r. spółka do tej pory pozyskała już 13 nowych klientów, w różnych modelach i stadiach współpracy, w tym pięć centrów diagnostycznych w USA, będąc jednocześnie w trakcie pozyskiwania kolejnych. – Medicalgorithmics odbudował już 53 proc. przychodów z USA, to ogromny sukces, zważywszy, że w styczniu tego roku mieliśmy zerowe przychody z tego rynku po zakończeniu współpracy z React w IV kwartale 2023 r. Pracujemy obecnie intensywnie nad rozwojem sprzedaży usług na tym rynku i pozyskaniem nowych partnerów, z którymi pracujemy bez wyłączności. Efektem tych działań jest 24-proc. wzrost kw./kw. oraz pozyskanie i uruchomienie już pięciu nowych IDTF – wyjaśnia Maciej Gamrot, członek zarządu Medicalgorithmics ds. finansowych. Spółka zakłada, że stałe wpływy z realizacji kolejnych umów pozwolą na osiągnięcie dodatnich przepływów gotówkowych w drugiej połowie 2025 r.

Rynek ma obawy

Przy obecnym tempie pozyskiwania klientów rynek ma coraz większe obawy związane z zapowiadaną poprawą przychodów, która w obliczu kurczących się zasobów gotówkowych jest niezbędna, by uniknąć konieczności emisji akcji. – Medicalgorithmics miał dwa główne cele na 2024 rok. Pierwszy z nich – uzyskanie certyfikatu CE dla VCAST – został osiągnięty i spodziewamy się pierwszych niewielkich przychodów w 2025 roku. Kluczowym rynkiem dla VCAST są Stany Zjednoczone, ale proces rejestracji FDA jeszcze się nie rozpoczął, a pierwsza sprzedaż może nastąpić za dwa lata. Drugim celem, ważniejszym z perspektywy krótkoterminowej, jest pozyskanie nowych dużych klientów na EKG. Podpisanie takiej umowy byłoby znaczącym krokiem naprzód w realizacji strategii, zwiększyłoby przychody, znacząco przybliżyło spółkę do progu rentowności i oddaliłoby ryzyko emisji akcji, które istnieje przy obecnych poziomach przychodów – wskazuje Łukasz Kosiarski, analityk Ipopemy. Scenariusz emisji akcji przynajmniej na chwilę spółce udało się oddalić dzięki pożyczce od głównego akcjonariusza – Biofund Capital Management – w wysokości 3 mln USD, płatnej w czterech transzach, z czego dwie pierwsze ma otrzymać jeszcze w tym roku.

W III kwartale br. skonsolidowane przychody ze sprzedaży Medicalgorithmics wyniosły 5,2 mln zł, o blisko połowę mniej niż w analogicznym kwartale poprzedniego roku, co przełożyło się na 0,8 mln zł ujemnego wyniku EBITDA i 2,1 mln zł straty netto. W ciągu trzech kwartałów 2024 r. spółka zanotowała 18,1 mln zł przychodów, co oznacza spadek rok do roku o 41 proc. Na poziomie wyniku EBITDA było 8,8 mln zł straty wobec 2,9 mln zł zysku rok wcześniej.