Neuka podtrzymuje politykę dywidendową, zakładającą wzrost wypłaty na akcję o 10–15 proc. rocznie. W latach 2005–2022 grupa wypłaciła akcjonariuszom ponad 400 mln zł. Z zysku za 2022 r. zarząd rekomenduje 13 zł na akcję wobec 11,5 zł w 2021 r. We wtorek notowania Neuki lekko spadały, oscylując w okolicach 619 zł. To implikuje 2,1-proc. stopę dywidendy.

Ciekawy I kwartał

Zeszły rok upłynął w Neuce pod znakiem inwestycji organicznych i przejęć. W 2023 r. wydatki będą niższe.

– Skupiamy się na inwestycjach odtworzeniowych, o wartości zbliżonej do kwoty amortyzacji, czyli rzędu 70–80 mln zł. Nie możemy wykluczyć pojedynczych akwizycji w obszarze pacjenckim, ale nie spodziewamy się istotnych wydatków w tym zakresie – mówi wiceprezes Neuki Grzegorz Dzik.

W 2022 r. grupa zainwestowała m.in. w podmioty z rynku badań klinicznych (np. OncoBay, Agati).

W wynikach za 2022 r. dużych niespodzianek nie widać.

– Na poziomie skorygowanym EBIT był zgodny z moimi oczekiwaniami. Rok w hurcie zaczął się dobrze, pewnie kolejne miesiące przyniosą większą normalizację z powodu wysokiej bazy. Wzrost kosztów operacyjnych przy mniejszej dynamice też nie powinien dziwić – komentuje Sylwia Jaśkiewicz, ekspertka DM BOŚ. Jej zdaniem ciekawsze i bardziej zaskakujące mogą być wyniki za I kwartał 2023 r., kiedy spółka pokaże po raz pierwszy konsolidację przejętego OncoBaya.

– Wydaje się, że ważne dla zysków tegorocznych będą wyniki w segmencie pacjenckim, gdzie grupa powinna budować rentowność. Sporo zależy też od decyzji odnośnie do marży na leki refundowane – podsumowuje.

Rynek rośnie

Neuca w 2022 r. zwiększyła sprzedaż o 14 proc., do 11,23 mld zł. EBITDA i zysk operacyjny wzrosły o 22 proc., do odpowiednio 339,2 mln zł i 241,3 mln zł. Natomiast zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej spadł do 136,4 mln zł z 150,7 mln zł.

W tegorocznych wynikach nadal widoczny będzie wysoki poziom kosztów wynikający m.in. ze wzrostu wynagrodzeń (podwyżka płacy minimalnej).

Wartość rynku hurtu aptecznego w 2022 r. zwiększyła się o 13,9 proc., do 38,5 mld zł. To dynamika nienotowana w poprzednich latach. Dla porównania: w 2021 r. wyniosła 6,1 proc., w 2020 r. (zaburzonym przez pandemię) niespełna 1 proc., a w 2019 r. 5 proc. Z kolei w obszarze aptek niezależnych sprzedaż w 2022 r. wyniosła 17,5 mld zł i była o prawie 10 proc. wyższa niż w 2021 r. Segment aptek sieciowych wzrósł o 17,4 proc., do niemal 21 mld zł.

Neuca szacuje wzrost rynku hurtu aptecznego w I kwartale na około 8 proc. Zakłada, że w całym 2023 r. będzie to 6–10 proc.