Wykres pokazuje, jak sprawdzałby się portfel złożony tylko z akcji banków. Uwzględniliśmy przedstawicieli sektora wchodzących w skład WIG20. Postawienie tylko na dywersyfikację ilościową w obrębie jednej branży przyniosło najgorsze z analizowanych rezultatów. Od początku 2015 r. taki portfel stracił aż 33,8 proc., a zmienność wyników (ryzyko) wynosi aż 9,9 pkt proc. Portfel ten był gorszy nie tylko od indeksu WIG, ale również od swojego „macierzystego” indeksu – WIG20. Analizowany przykład jest oczywiście skrajny, ale dobrze pokazuje, czym może się skończyć stawianie na jeden sektor, gdy jest on tak narażony na ryzyko polityczne.
Dywersyfikacja to jedna z najpopularniejszych metod konstruowania portfela, redukująca jego ryzyko. Trudne z pozoru słowo oznacza po prostu różnicowanie składu aktywów. Chodzi o to, by „nie stawiać wszystkiego na jednego konia" i w miarę możliwości nabywać instrumenty, których notowania nie są ze sobą dodatnio skorelowane. Co nam bowiem przyjdzie z tego, że zakupimy akcje aż dziesięciu firm, jeśli wszystkie będą np. bankami? Jeśli sektor będzie miał kłopoty (patrz wykres obok), to istnieje duże prawdopodobieństwo, że papiery większości podmiotów z branży będą tracić. Ktoś może oczywiście powiedzieć, że w przeciwnym wypadku wszystkie będą rosły. Niby tak, ale nam zależy właśnie na uodpornieniu się na wysoką zmienność stóp zwrotu, bez względu na to, czy będzie ona dla nas korzystna czy nie.
Teraz kwartalna e‑prenumerata z rabatem 34%!
Obserwuj świat finansów i bądź gotowy na codzienne decyzje biznesowe.
Subskrybuj i zyskaj dostęp do aktualnych i sprawdzonych informacji, wnikliwych analiz, komentarzy ekspertów, prognoz i zestawień publikowanych wyłącznie w "Parkiecie".
