Dzisiaj przed południem akcje CCC nieznacznie tanieją o 0,3 proc. , do 175 zł. Od początku roku zyskały ponad 30 proc., ale momentami było to zdecydowanie więcej, bo kurs docierał do rekordowych w historii firmy 200 zł. Analitycy zwracają uwagę na wysokie tempo rozwoju powierzchni CCC.
"Po I kwartale 2015 spółka powiększyła swoje powierzchnie sklepowe o 25,6 proc. r/r. W całym 2015 roku plany zakładają wzrost powierzchni o około 30 proc. r/r (90 tys. mkw.), z czego spółka zarezerwowała już 84 tys. mkw. Szacujemy, że 2/3 otwarć przypadną na Polskę i rynki Europy Środkowo-Wschodniej, podczas gdy 1/3 na Niemcy i Austrię" - uważają analitycy DM PKO BP.
Wskazują, że CCC podtrzymało swoje wcześniejsze zapowiedzi, że osiągnie próg rentowności na rynku austriackim pod koniec 2015 r. Dla rynku niemieckiego przewidują, że spółka osiągnie dodatnią rentowność w 2016 lub 201 7 r.
Firma z Polkowic od IV kwartału utrzymuje wysoki poziom zapasów, choć jest to obecnie efekt wolniejszego niż rok temu tempa sprzedaży na początku roku. "Sądzimy, że w kolejnych kwartałach poziom zapasów powinien lekko spadać. Wysoki poziom zapasów będzie odbijał się negatywnie na kapitale obrotowym, powodując przejściowo wyższe zadłużenie" - dodają.
W naszej nowej prognozie analitycy DM PKO BP zwiększyli oczekiwaną liczbę otwarć w 2015 r. do 87 tyś mkw. powierzchni z 75 tys. mkw. poprzednio. Ze względu na wyższe koszty sprzedaży na nowych rynkach zakładają jednak spadek marży EBITDA i EBIT o około 2 pp r/r. Według przewidywań znormalizowany zysk netto powinien wynieść 269mln zł w 2015, o 22 proc. więcej r/r. Podnieśli wycenę metodą DCF z 169 zł do 187 zł za jedną akcję CCC.
