Oceny kredytowe Moody's

Wiarygodność kredytowa nieamerykańskich spółek wyraźnie poprawiła się w pierwszym półroczu, podczas gdy firmy ze Stanów Zjednoczonych odnotowały spadek tego rodzaju ocen.Moody's Investors Service poinformowała o podniesieniu ocen kredytowych dla 179 nieamerykańskich spółek i obniżeniu ich tylko dla 70. Oznacza to poprawę w stosunku do pierwszej połowy ubiegłego roku, kiedy to nieamerykańscy emitenci odnotowali 255 podwyższonych ocen i 285 obniżonych. Jest to jeszcze jeden dowód ożywienia światowej gospodarki i jego korzystnego oddziaływania na zyski przedsiębiorstw. ? Lepsze wyniki finansowe, postępujące ożywienie w handlu i umacniające się przekonanie, że globalny kryzys gospodarczy już minął przyczyniły się do pozytywnych ocen wartości kredytowej poza USA ? powiedział gazecie ?Financial Times? główny ekonomista Moody's John Lonski.W Europie dobrym prognozom spółek sprzyja deprecjacja euro, dzięki której jej eksport jest bardziej konkurencyjny. Moody's ma też nadzieję, że inne kraje europejskie będą wprowadzały obniżki podatków, podobnie jak proponują to Niemcy. Agencja zwróciła uwagę, że większość europejskich ratingów ucierpiała w wyniku fali fuzji i przejęć. Siedmiu z dziewięciu zachodnioeuropejskich grup finansowych obniżono oceny kredytowe w związku z problemami wynikającymi z integracji.Doskonała sytuacja w Europie wyraźnie kontrastuje z pogorszeniem w Stanach Zjednoczonych, gdzie w pierwszym półroczu agencja ponad dwa razy więcej ocen kredytowych obniżyła, niż podwyższała i to mimo rekordowego tempa rozwoju gospodarczego USA.Moody's wyjaśnia, że jakość kredytowa amerykańskich spółek nie spadła do poziomu z początku lat 90., ale zwraca uwagę, że o jej obniżeniu przesądza rosnąca liczba stosowania lewarowania w systemie finansowym i powiększanie się sektora spekulacyjnego na rynku.Poprawiła się w pierwszym półroczu wartość kredytowa japońskich emitentów. W Japonii 11 spółkom podniesiono oceny, a 8 obniżono. Moody's ostrzega jednak, że ożywienie w tym regionie wciąż jest dość słabe, częściowo w wyniku utrzymującej się stagnacji japońskiej gospodarki.

J.B.