Klimat wokół akcji technologicznych znacząco pogorszył się w trakcie tygodnia. Wydaje się, że doszło do wyczerpania cierpliwości uczestników rynku, co doprowadziło do fali wyprzedaży. Okazją do tego były ponowne ostrzeżenia co do zysków oraz ogłoszenie redukcji zatrudnienia przez przodujące przedsiębiorstwa technologiczne. W tym tygodniu WWI ponownie osiągnął historyczny dołek. Indeks spadł o 6,7%, zbliżając się wielkimi krokami do 50% początkowej wartości.
Indeks spadł w ciągu 2 lat o połowę. Fatalne jest w tym to, że mimo drastycznych spadków kursów, estymowane wskaźniki P/E dla przewidywanych zysków 2001 roku niektórych z tych akcji są bardzo wysokie: Commerce One na poziomie 2500, Inktomi 1500, a Doubleclick 265. Oczywiście, P/E dla szacowanych na 2002 r. zysków wyglądają znacznie lepiej. Niestety ostatnie doświadczenia dotyczące spółek z sektora internetowego wskazują, że prognozy zysków były i mogą być nadal zbyt optymistyczne.
W ostatnim tygodniu nieco wzrosły akcje Sun Microsystems. Na bazie prognoz zysku na 2001 rok wskaźnik P/E wynosi nieco ponad 30. Daje to nadzieję, że przynajmniej część akcji związanych z biznesem internetowym jest już blisko bezpiecznych poziomów wyceny, o ile oczywiście nie będzie tutaj znaczących obniżek prognoz zysków.
GRZEGORZ SAWICKI
