Na półmetku okresu sprawozdawczego w USA

Minęła właśnie połowa okresu publikowania raportów za I kwartałprzez amerykańskie spółki. Wydawałoby się więc, że nadszedł już czas,by perspektywy rozwoju tamtejszej gospodarki stały się wyraźniejsze,bo zarządy dołączają do raportów prognozy na nadchodzące kwartały.

Ale tak nie jest, bo te spółki, które podały już wyniki za I kwartał, jedynie zwiększyły niepewność co do najbliższej przyszłości. Firmy można z grubsza podzielić na dwie grupy. W pierwszej są takie spółki jak producent mikroprocesorów Intel, który zapewnia, że warunki gospodarcze przestały się pogarszać. A w drugiej ? takie firmy, które wciąż nerwowo głoszą, że trudno przewidzieć, kiedy popyt znowu zacznie rosnąć.Sądząc z momentu niespodziewanego obniżenia stóp i tonu towarzyszących temu oświadczeń, Rezerwa Federalna skupiła uwagę na tej drugiej grupie. Mimo że jeszcze przed obniżką kursy akcji zaczęły rosnąc, częściowo dlatego, że niektóre spółki sygnalizują ożywienie, a wszystkie złe informacje rynek już zdyskontował.Większość spółek jeszcze przed rozpoczęciem okresu sprawozdawczego tak przekonywająco ostrzegała przed pogorszeniem wyników w I kwartale, że teraz zyski prawie wszystkich ze 127 spółek z indeksu S&P, które opublikowały raporty, są wyższe, niż prognozowane przez analityków. Architekci polityki gospodarczej zwracają większą uwagę na prognozy spółek na najbliższą przyszłość, a te wciąż są marne.Szczególny niepokój budzi spadek zysków w sektorze technologicznym. Przewiduje się, że w skali całego roku spadną one o 26,4%. Ale i w tym przypadku zarówno spółki, jak i analitycy nie są zgodni co do przyszłości.Prezes Intela Craig Barrett powiedział we wtorek, że jego branża mikro procesorowa ?wydaje się stabilizować?, mimo że w sektorze podzespołów dla łączności wciąż wygląda to marnie. W środę prezes Hewllett-Packard Carly Florina powiedziała z kolei, że zyski w II kwartale mogą być gorsze, niż prognozowane. Ale dodała też ?śmiemy twierdzić, że przy całym ryzyku związanym z ograniczoną przewidywalnością, drugi kwartał wyznaczy już dno dekoniunktury?. Innym prezesom z sektora technologicznego trudno sformułować nawet tak niepewne prognozy.

Trzy wielkie firmy komputerowe ? Apple Computer, IBM Corp i Advanced Micro Devices opublikowały raporty finansowe, które okazały się lepsze, niż oczekiwali analitycy. IBM zaskoczył wszystkich wzrostem sprzedaży, AMD osiągnął zyski o 4 centy na akcji wyższe, niż prognozowane, a Apple osiągnął profit w wysokości 11 centów, zamiast spodziewanego 1 centa na każdej akcji. Parkiet ? Nowy Jork

J.B., ?Financial Times?