DM BIG-BG
W raporcie z 11 kwietnia analitycy Domu Maklerskiego BIG-BG wydali rekomendację kupuj dla akcji Kredyt Banku. Według nich, jest on najtańszym bankiem na giełdzie. Pod względem prognozowanych na koniec roku wskaźników P/E (7,8 ? bez uwzględnienia zysku ze sprzedaży Herosa Life) i P/BV na poziomie 0,9, Kredyt Bank jest notowany z 20-proc. dyskontem, które zdaniem analityków DM BIG-BG, jest nieuzasadnione. Ustalili oni cenę docelową walorów spółki na poziomie 20,9 zł.Według nich, w ciągu ostatnich lat Kredyt Bank rozwijał się najszybciej spośród dużych polskich banków. Pod względem udziałów w rynku znajduje się na piątym miejscu.Analitycy przewidują dalszy wzrost zysków banku. Będzie to wynikiem szybkiego przyrostu dochodów dzięki utrzymaniu wysokiej dynamiki wzrostu liczby klientów korzystających z ROR i kart płatniczych oraz wzrostu dochodów prowizyjnych ze sprzedaży polis ubezpieczeniowych. Spodziewana jest przy tym stopniowa redukcja kosztów działalności, na co pozwoli scentralizowany system informatyczny.Analitycy zwrócili również uwagę na dobrą jakość portfela kredytowego, która jest jedną z najwyższych na rynku. Jest to wynik koncentracji działalności w segmencie małych i średnich firm oraz klientów detalicznych.Według DM BIG-BG, wzrost wyników banku w latach 2001?2004 średnio na poziomie 12% wpłynie na poprawę wskaźnika zwrotu na kapitale. Natomiast po zakończeniu rozbudowy sieci placówek oraz zakończeniu wdrażania nowego systemu informatycznego wskaźnik koszty/dochody spadnie poniżej 60%. Niski udział kapitałów własnych w bilansie, rekompensowany pożyczkami podporządkowanymi sprawi, że po zakończeniu tych procesów bank będzie osiągał ponadprzeciętny zwrot z aktywów. Analitycy docelowo szacują go na 16,5%.
P.U.
