Compensa ma się trochę lepiej
Poprawę wyniku technicznego i netto w porównaniu z I kwartałem ub.r. zanotowała w pierwszych miesiącach br. notowana na Giełdzie Papierw Wartościowych Compensa (nadal są one jednak ujemne). W ocenie zarządu, to efekt działań naprawczych.Przypis składki brutto wyniósł 47,9 mln zł, co stanowi 66,3% przypisu osiągniętego w analogicznym okresie ub.r. Spadek to efekt m.in. przebudowy portfela (chodzi o redukcję udziału w portfelu ubezpieczeń komunikacyjnych). Z drugiej strony, owocuje to mniejszymi wypłatami odszkodowań. Mimo tego pozytywnego efektu, Compensa ma po I kw. br. ujemny wynik techniczny (minus 21,3 mln zł). Rok wcześniej było to minus 28,4 mln zł. Powodem są głównie wypłaty odszkodowań z polis komunikacyjnych, wykupionych w 1999 r. i wcześniej, które stanowią ponad 3/4 ogółu odszkodowań (wyniosły w I kw. 59,46 mln zł wobec 74,35 mln zł przed rokiem). Prezes spółki Grażyna Brocka oczekuje, że restrukturyzacja pozwoli na dalszy wzrost wyniku technicznego w br. Dzięki temu miałby się także poprawić wynik finansowy netto, wciąż bardzo zły (strata netto wyniosła w I kw. 18,3 mln zł wobec ponad 25 mln zł przed rokiem).Zarząd towarzystwa zwraca uwagę, że w I kw. br. nastąpił spadek kosztów administracyjnych do 15,5 mln zł z ponad 21 mln zł przed rokiem. Jest to efekt działań oszczędnościowych, w tym wprowadzenia budżetowania i controllingu oddziałów terenowych.Ponad 99% akcji Compensy znajduje się obecnie w rękach Hamburg Mannheimer. Jak wynika z doniesień prasowych, może on być zainteresowany sprzedażą towarzystwa. Na najbliższym WZA akcjonariusze muszą jednak ze względu na słabe wyniki finansowe towarzystwa (w efekcie jej kapitały własne są ujemne) powziąć uchwałę o dalszym istnieniu spółki. Biorąc pod uwagę strukturę akcjonariatu, wydaje się to tylko formalnością. W trakcie rejestracji jest ostatnia emisja akcji, w efekcie której kapitał akcyjny Compensy wzrośnie z 80,9 mln zł do 105,98 mln zł.Bardzo wysoka koncentracja kapitału powoduje, że płynność akcji Compensy na GPW jest niewielka. W zestawieniu ze słabymi wynikami finansowymi powoduje to, że kurs spółki jest niski. Oscyluje w ostatnich dniach na poziomie ponad 16 zł, przy rocznym minimum cenowym 13,6 zł.
K.J.
