Orfe SA

Ostatnie dwa miesiące notowań to chyba najlepszy okres w giełdowej historii Orfe.Kurs zdołał przełamać jedną z bardzo ważnych linii trendu spadkowego,a po wykonaniu ruchu powrotnego kontynuuje wzrost w kierunku najważniejszej z nich.

AnalizaAkcje Orfe pół roku od momentu debiutu giełdowego rozpoczęły silny trend spadkowy, który tylko sporadycznie był przerywany korektami. Działo się tak bez względu na ogólną koniunkturę panującą na rynku, bo nawet okres internetowej hossy nie wpłynął na wyraźniejszy wzrost kursu. To dobrze pokazuje, jak silny trend panuje na rynku tych akcji. Wydaje się jednak, że w połowie marca bieżącego roku nastąpił pewien przełom w odbiorze tych walorów przez inwestorów, który doprowadził do wygenerowania sygnałów zachęcających do podjęcia próby zajęcia pozycji. Ich przedstawienie wraz ze zbudowaniem odpowiedniej strategii inwestycyjnej jest celem poniższej analizy.W okresie zdecydowanej dominacji niedźwiedzi, czyli od sierpnia 1999 r. do marca 2001 r., każdorazowe wzrosty były ograniczane przez kolejne linie trendu spadkowego. Trzy z nich wydają się najważniejsze: prowadzona po szczytach z lipca i końca grudnia 2000 r., lutego i lipca 2000 r. oraz najistotniejsza z nich po maksimach z sierpnia i listopada 1999 r. Dwie pierwsze zostały już przełamane, kolejno w kwietniu i maju i każdorazowo towarzyszyły temu wyraźny wzrost obrotów oraz wykonanie ruchu powrotnego. Te dwa elementy potwierdzają wiarygodność i stabilność ruchu wzrostowego. Do pokonania pozostaje jeszcze główna linia, przebiegająca obecnie na wysokości 20 zł, ale bez względu na to, czy to się powiedzie, czy nie, miejsca na kontynuację wzrostów jest jeszcze sporo. Dotychczasowe pozwalają na wykreślenie wstępnej linii trendu wzrostowego, która biegnie po dołkach z marca i maja br.Interesująco przedstawia się przebieg wskaźników oraz średnich. W grupie tych pierwszych uwagę zwraca głównie tygodniowy MACD, będący najlepszym potwierdzeniem znacznej poprawy kondycji rynku walorów Orfe. To on jako pierwszy, jeszcze w IV kwartale ub.r., zaczął rosnąć, w wyniku czego została ukształtowana pozytywna dywergencja. Od listopada 2000 r. ten oscylator przebywa powyżej swojej średniej, choć nadal poniżej poziomu równowagi, który stanowi istotną barierę dla dalszych wzrostów. Stąd też konieczność bacznej obserwacji tego, jak on sobie z nim poradzi. Pozytywną dywergencję widzimy także na tygodniowym RSI, ale ani Ultimate, ani akumulacja-dystrybucja takich wskazań nie dały.Bardzo dobrze prezentują się średnie. Skupiając się nawet tylko na tych najbardziej popularnych widać, że ich przebieg i układ potwierdza metamorfozę walorów Orfe. Rosnące SK-15 i SK-45 znajdują się już powyżej SK-90, która również zaczyna powoli zwyżkować. To przekonuje nas, iż średnioterminowy trend wzrostowy jest coraz silniejszy.Jest też kilka elementów, których brakuje, by być w pełni usatysfakcjonowanym przebiegiem procesu odwracania trendu spadkowego. To przede wszystkim niezbyt liczne dywergencje, towarzyszące formowaniu dna ? na wskaźnikach dziennych są one zupełnie niewidoczne, a także fakt, że nie wystąpił w tym momencie typowy w bardzo wielu przypadkach gwałtowny skok wolumenu obrotu. Ten drugi czynnik jest w dużej mierze kompensowany przez duży wolumen, pojawiający się w chwilach przebijania ważnych oporów.StrategiaWydaje się, że lista wymienionych powyżej czynników, wskazujących na wyraźną poprawę technicznego obrazu notowań Orfe, jest wystarczająca do tego, by podjąć próbę wejścia na ten rynek. Przekonuje do tego głównie fakt przełamania ważnych linii trendu spadkowego, a także pozytywny układ wskaźników i średnich. Istotne jest także to, że w ostatnich tygodniach cała branża dystrybucji leków cieszy się na naszym parkiecie dużym powodzeniem, co przekłada się na systematyczny wzrost kursów wszystkich spółek z tego sektora.Można przypuszczać, iż kurs z łatwością osiągnie poziom 19 zł, gdzie znajduje się lokalny szczyt z listopada ub.r. Nieco powyżej prza, opisana wyżej, główna linia trendu spadkowego. Dlatego w krótkiej perspektywie mogą być problemy z wybiciem powyżej tego obszaru. Od dołu kurs wspierają wstępna linia trendu wzrostowego oraz rosnąca SK-45. Zejście kursu w ich pobliże można wykorzystać do zajęcia pozycji, choć bardziej cierpliwi inwestorzy powinni z tym zaczekać do momentu ostatecznego przełamania ostatniej z linii trendu spadkowego. n