Uspokojenie nastrojów na rynkach światowych, kosmetyczny spadek bezrobocia w maju, neutralny PKB w I kwartale br. skłoniły inwestorów do bardziej energicznych zakupów na wczorajszej sesji GPW. Pomimo że opublikowane dane są zupełnie neutralne dla rynku, a pod wielkim znakiem zapytania stoi zinterpretowanie przez RPP majowego wzrostu inflacji, inwestorzy wykorzystują okazję do podciągnięcia kursów na koniec miesiąca.Nie sądzę, aby Rada na najbliższym posiedzeniu przejęła się zbytnio spadkiem produkcji przemysłowej, dlatego też nie spodziewam się większej niż 100 punktów bazowych obniżki stóp procentowych. Zabieg taki będzie dla rynku akcji bez znaczenia, bowiem pozostawi realne stopy na nie zmienionym poziomie.Tymczasem prawdopodobne wydaje się już w następnym miesiącu powiększenie deficytu obrotów bieżących. Zastanawiające jest, że przez tak długi okres bez wpływu na pogorszenie relacji eksport/import pozostaje wzrost wartości rodzimej waluty w stosunku do euro. Być może płatności z pierwszych miesięcy br. zostaną odzwierciedlone w oficjalnych danych dopiero teraz. Wszakże alarmujące są informacje napływające bezpośrednio od eksporterów. Gdyby okazało się, że bilans handlowy zacznie się niebawem znacznie pogarszać, może to skutkować deprecjacją krajowej waluty. Jej przecena stanowiłaby dodatkową zachętę dla inwestorów zagranicznych do kupna akcji. W międzyczasie jednak spodziewam się kontynuacji rozpoczętej w maju fali spadkowej. Szacuję, że w ciągu około dwóch miesięcy indeks WIG20 spadnie w okolice 1 tys. punktów. Sytuacja techniczna największych giełdowych spółek, jak również możliwość wzrostu deficytu na rachunku obrotów bieżących czynią ten scenariusz bardzo prawdopodobnym.

Zwróć uwagę na:ComArch ? Atrakcyjny poniżej 45 zł. Wysoka rentowność w dwóch ostatnich kwartałach świadczy o przezwyciężeniu kryzysu 2000 r. Duży potencjał wzrostu w przypadku utrzymania tej tendencji w II kw. br. Obecność na rynku amerykańskim i europejskim.Unikaj:Pekao ? Zbyt wysokie oczekiwania spowodują spadek ceny przy nieznacznie negatywnej informacji (np. możliwy niewielki spadek marż w II kw.).