Zeszłotygodniowa obniżka stóp procentowych nie wpłynęła na poprawę klimatu inwestycyjnego na giełdzie. Nie należy się temu dziwić, ponieważ cóż znaczy obniżenie kosztu kredytu o 1,5% pkt. proc. przy tak wysokich nominalnych stopach procentowych. Myślę, że większość inwestorów uznała tę zmianę za zbyt małą, by mogła istotnie wpłynąć na gospodarkę. Jednocześnie sama obniżka, nawet znaczna, nie jest wystarczającym środkiem do poprawy sytuacji w spółkach. Przypomnę, iż przed serią podwyżek stóp procentowych większość firm również nie osiągała satysfakcjonujących wyników finansowych. Tak więc obniżenie stóp procentowych jest elementem koniecznym, lecz nie wystarczającym do znaczącej poprawy rentowności spółek, bez której nie należy liczyć na trwały wzrost indeksów. Niemniej jednak inwestorzy nadal będą czekać na kolejne obniżki stóp, upatrując w nich szansy na choćby krótkotrwałe ożywienie rynku. Kolejnym czynnikiem ograniczającym napływ kapitału jest oczekiwanie na wyjaśnienie wszelkich wątpliwości związanych ze sprzedażą przez Skarb Państwa akcji dużych spółek, a zwłaszcza cen, po jakich będą one sprzedawane (np. TP SA). Także okres wakacyjny nie sprzyja zwiększaniu zaangażowania w akcje, a jeśli dodamy do tego ?chodzący po rynku? pogląd, iż WIG20 może osiągnąć poziom 1000?1100 punktów (a nawet 800 punktów), otrzymujemy odpowiedź na pytanie, dlaczego rynek spada na niskich obrotach. Niestety, istnieje poważne ryzyko dalszego spadku obrotów do końca lipca, a nawet i sierpnia, ponieważ coraz większe grono i tak nielicznych inwestorów wstrzyma się z inwestycjami w nadziei, iż po wakacjach fundusze emerytalne rozpoczną zakupy.
Zwróć uwagę na:Orfe ? stabilna sytuacja finansowa oraz stosunkowo niska wycena przez rynek mogą przyciągnąć inwestorów.Unikaj:ZA Puławy ? cena zbyt wysoka jak na rynek pierwotny, obecnie na giełdzie spółki o podobnym ryzyku działalności wyceniane są znacznie niżej.
