Rząd Japonii chce pomóc bankom i giełdzie
Oszczędności Japończyków wynoszą 11 bilionów dolarów i rząd się zastanawia, w jaki sposób skłonić obywateli do uaktywnienia przynajmniej częścitej góry gotówki z korzyścią dla rynku kapitałowego i banków.
Tokijska giełda od dziesięciu lat przeżywa stagnację i japońskie banki nie mają możliwości sprzedaży akcji ze swoich portfeli, by zrekompensować straty poniesione na złych kredytach. Do końca 2004 roku muszą sprzedaćposiadane akcje innych korporacji o wartości 13 bilionów jenów. Jeśli do ich zakupu nie zachęci się Japończyków, trafią w ręce inwestorów zagranicznych. Jedną z przeszkód ograniczających obrót akcjami jest wysoki próg wejścia na rynek. Minimalne bloki, jakimi mogą operować inwestorzy, wynoszą najczęściej tysiąc walorów.Zgodnie z tamtejszymi regulacjami aktywa netto, przypadające na jedną akcję, pomnożone przez liczbę walorów w bloku nie mogą być niższe niż 50 tys. jenów. Aby spełnić ten wymóg, Morningstar Japan i Softbank Investment Corp. musiały sprzedawać swoje akcje po bardzo wysokich cenach. W przypadku Hondy blok wynosi tysiąc walorów, a na jego zakup inwestor musi przeznaczyć 45 tys. USD, a więc równowartość BMW M3 Roadster.Dlatego udział inwestorów indywidualnych w kapitalizacji giełdy tokijskiej wynosi zaledwie 19%, wobec dwukrotnie wyższego tego wskaźnika w Stanach Zjednoczonych. Do inwestowania na giełdzie przeciętnego Japończyka ma zachęcić nie tylko zniesienie obowiązku operowania dużymi blokami akcji, ale także redukcja podatków od zysków kapitałowych. W sierpniu, a więc miesiąc wcześniej niż planowano, odbędzie się specjalna sesja parlamentu, podczas której przedmiotem debaty ma być propozycja rządu dotycząca zmniejszenia obciążeń podatkowych dla inwestorów indywidualnych. Zyski kapitałowe są obecnie obciążone 26-proc. stawką.Japończycy wciąż chętnie trzymają swoje pieniądze na kontach bankowych, mimo symbolicznego oprocentowania depozytów na poziomie 0,02%. Więcej można zarobić na dywidendach z akcji. Udziałowcy Softbank Corp. otrzymają 7 jenów dywidendy za każdy walor, co przełoży się na stopę dywidendy w wysokości 0,18% W przypadku papierów Hondy stopa dywidendy kształtuje się na poziomie 0,46%, zaś Tokyo Electric Power aż 1,9%.
W.Z.Bloomberg
