Dwuletnia stopa zwrotu funduszy emerytalnych

Urząd Nadzoru nad Funduszami Emerytalnymi podał, że średnia ważona stopa zwrotu funduszy emerytalnych za ostatnie dwa lata inwestycji wynosi 22,097%, a zatem minimalna wymagana stopa zwrotu 11,049%.Według Cezarego Mecha, prezesa UNFE, po dwóch latach działalności mamy już racjonalne podstawy do przedstawienia wyników poszczególnych OFE. ? Opublikowanie tych danych jest formą oceny podmiotów, którym powierzamy pieniądze ? zaznaczył szef UNFE.Według wyliczeń urzędu, najwyższą stopę zwrotu (29,554%) przyniósł w tym czasie OFE Pioneer. Kolejne miejsca zajęły OFE DOM (28,737%) i OFE Polsat (26,975%). Wyniki poniżej średniej ważonej mają cztery fundusze: Zurich (21,752%), PZU Złota Jesień (16,827%), AIG (12,488%) oraz Bankowy (10,076%). Stopa zwrotu Bankowego okazała się również niższa niż minimalna wymagana, dlatego też akcjonariusze PTE PKO/Handlowy będą musieli dopłacić uczestnikom po 10 groszy do każdej jednostki. W sumie więc wartość dopłaty wynosi 3,68 mln zł.Krzysztof Lutostański, prezes PTE PKO/Handlowy, wyjaśnił, że niedobór zostanie pokryty w ciągu trzech dni poprzez przeniesienie środków z rachunku rezerwowego PTE, na którym gromadzone są środki odpowiadające 1,5% wartości aktywów netto funduszu (obecnie ponad 6,1 mln zł). Po dokonaniu wpłaty, przy kolejnej wycenie aktywów nastąpi jednorazowy wzrost wartości jednostki rozrachunkowej.Zdaniem UNFE, stopa zwrotu jest podstawowym wskaźnikiem, pokazującym efektywność polityki inwestycyjnej funduszu emerytalnego, a więc może być podstawą do podjęcia decyzji o zmianie OFE. ? Od zysków z inwestycji zależy nasza przyszła emerytura. Dlatego też wysokość stopy zwrotu może skłaniać do zmiany funduszu, ale należy zwrócić uwagę, że w początkowym okresie wartość środków na rachunkach jest minimalna. Ponadto przed upływem dwóch lat od początku wpływu środków ze zmianą funduszu wiążą się dodatkowe opłaty, których nawet wyższa stopa zwrotu może nie pokryć. Natomiast dobre wyniki obecnie nie oznaczają osiągania takich samych zysków w przyszłości ? twierdzi Cezary Mech.Szefowie PTE podkreślają natomiast, że minimalna stopa zwrotu, szczególnie wyliczona za pierwszy dwuletni okres działalności OFE, nie może być podstawą do oceny efektywności inwestycyjnej. Ogłoszone stopy zwrotu odnoszą się bowiem do znikomej części aktywów. Na koniec czerwca 1999 r. aktywa 15 OFE, które rozpoczęły działalność inwestycyjną, wynosiły zaledwie 3,9 mln zł, a obecnie przekraczają 13 mld zł.? W wyznaczeniu średniej ważonej stopy zwrotu znacznie zawyżony został udział Polsatu, którego towarzystwo poprzez niezgodne z prawem wpłacenie 1 mln zł na rachunek rezerwowy, sztucznie zwiększyło aktywa OFE. Spowodowało to wzrost średniej i minimalnej stopy zwrotu. Nasza dopłata na jednostkę jest z tego powodu o około 4 groszy wyższa ? twierdzi Krzysztof Lutostański.

A.G.