Fundusze OFE zmniejszyły zaangażowanie na GPW

WARSZAWA (Reuters) - Gwałtowne zniżki, które zapanowały w czerwcu na

warszawskiej giełdzie spowodowały, że fundusze emerytalne zmniejszyły

zaangażowanie w akcje do ponad 25 procent swoich aktywów z 29 procent w

maju, wynika z wyliczeń Reutera. WIG20 spadł o 13 procent.

Część uczestników rynku liczyła, że przed czerwcową publikacją danych

przez Urząd Nadzoru nad Funduszami Emerytalnymi (UNFE) o średniej ważonej

stopie zwrotu OFE, fundusze będą starały się podreperować swoje portfele,

kupując akcje. Takie zakupy mogły spowodować wzrosty kursów.

Tak się jednak nie stało, gdyż słaba koniunktura nie dawała szans na

szybki zarobek - zarządzający wiedzieli, że w tak krótkim czasie nie uda im

się wykazać zysku na akcjach, więc wybrali papiery dłużne, sądzą

analitycy.

Innym negatywnym dla inwestycji czynnikiem jest fakt, że w czerwcu

Zakład Ubezpieczeń Społecznych (ZUS) przekazał do funduszy emerytalnych

mniej pieniędzy niż miesiąc wcześniej. W czerwcu do OFE trafiło z ZUS 693,7

miliona złotych wobec 720 milionów w maju.

Jedynie z początkiem roku wpływy z ZUS były większe. Później w miarę

rosnących problemów budżetowych kwoty te się zmniejszały - powiedział

Andrzej Sołdek, zarządzający w OFE Zurich Solidarni, piątym funduszem

pod względem wielkości aktywów na rynku.

Projekt resortu finansów, do którego dotarła w poniedziałek agencja

Reutera, zakłada że z powodu problemów tegorocznego budżetu do OFE może nie

trafić w tym roku 3,15 miliarda złotych z tytułu zaległych składek.

MAKROPROBLEMY NARASTAJĄ

Fundusze odstrasza też od akcji sytuacja makroekonomiczna kraju, która

nie przedstawia się optymistycznie. Deficyt budżetowy wyniósł w maju prawie

tyle, ile założono na cały rok, czyli 20,5 miliarda złotych. Zmusza to rząd

do nowelizacji budżetu.

Niepewność związana z ostatecznym kształtem budżetu, wielkością

tegorocznych emisji papierów skarbowych oraz powodzeniem zaplanowanych

prywatyzacji powstrzymuje inwestorów od kupowania akcji na giełdzie.

Inwestorzy krajowi nie chcą już kupować, ale sprzedawać się boją. Zaś

zagranicznych inwestorów odstraszają wahania kursu złotego i niejasność

czynników makroekonomicznych - uważa zarządzający w jednym z największych

funduszy emerytalnych na rynku.

Indeksy nie powinny teraz wiele spadać, ale rosnąć też nie będą. Trzeba

poczekać do września aż sytuacja się wyjaśni - dodał.

Zdaniem zarządzających, w obecnej sytuacji bezpieczną inwestycją są

akcje banków. Polecają też ostrożnie papiery KGHM-u, którego kurs jest

odporny na spadek złotego i PKN Orlen.

Gracze liczą, że skarb państwa sprzeda 18-procentowy pakiet koncernu

inwestorowi branżowemu, co pozwoli na dokonanie faktycznej wyceny spółki.

Poniżej prezentujemy tabelę z portfelami 10 największych funduszy

emerytalnych.

FUNDUSZ AKTYWA OBLIGACJE AKCJE

(w mln zł) proc. zmiana* proc. zmiana*

Commercial Union 4.006.033,3 68,6 1,8 28,5 -0,9

Nationale Nederlanden 2.922.887,8 66,8 2,2 29,0 -3,2

PZU 1.992.276,2 71,2 3,9 24,6 -2,5

AIG 1.214.824,6 77,4 9,7 14,6 -10,4

Zurich 518.048,9 63,3 -3,2 29,4 -1,7

Bankowy 425.870,8 64,4 13,8 25,6 -1,4

Sampo 425.371,5 54,4 -8,4 23,2 -1,2

Winterthur 338.287,1 49,0 -8,7 28,1 -6,0

Allianz 328.883,6 67,2 2,9 22,0 -4,6

Skarbiec-Emerytura 31