Waluty Europy Wschodniej poradzą sobie z kłopotami

PRAGA (Reuters) - We wtorek waluty krajów Europy Wschodniej dalej traciły na wartości na skutek obaw, że Argentyna nie zdoła spłacić swojego ogromnego zadłużenia. Jednak analitycy sądzą, że obecna sytuacja nie będzie miała długotrwałych konsekwencji.

Ich zdaniem perspektywa wejścia tych państw do Unii Europejskiej powinna im pomóc wyjść z obecnych zawirowań, które stały się udziałem wszystkich krajów zaliczanych do grona rynków wschodzących.

Podobne spadki zdarzały się na rynkach walutowych przed wejściem do Unii Włoch, Grecji i Hiszpanii. To nie pierwszy i nie ostatni raz. Na razie jest to moim zdanie tylko zjawisko tymczasowa - powiedział Stefan Kolek, analityk HypoVereinsbank w Monachium.

Fundamenty gospodarcze krajów Europy Centralnej są dużo lepsze niż Ameryki Łacińskiej i Azji. Dlatego istnieją powody aby przypuszczać, że sytuacja na tych rynkach poprawi się - dodał.

ZŁOTEGO I FORINTA CZEKAŁA KOREKTA

Obecne kłopoty najsilniej odczuła Polska. W ostatnich miesiącach złoty umacniał się, ponieważ inwestorzy kupowali obligacje skarbowe, których rentowność jest najwyższa w regionie.

Polska to rynek oferujące papiery dłużne o wysokiej rentowności, które przyciągają tę samą grupę inwestorów, co Argentyna czy Turcja - powiedział Kolek.

Złoty stracił od piątku 13 procent, a jego kurs osiągnął w środę 4,54 złotego za dolara. Potem waluta zdołała się odbić do poziomu 4,4 złotego, gdy rząd uzgodnił plany zwiększeni deficytu, które mieszczą się we wcześniej publikowanych propozycjach Ministerstwa Finansów.

Zarówno złoty jak i forint były przeszacowane, dlatego część inwestorów zdecydowała się skorzystać z okazji i zaczęła realizować zyski - powiedział Dirk Woelfer, analityk Standard & Poor`s MMS.

Jeżeli spojrzymy na czeską koronę, to nie ucierpiała ona tak bardzo, dlatego obecne spadki nie dotknęły wszystkich rynków wschodzących Europy Wschodniej - dodał.

Popyt na waluty czeską i słowacką nie był tak duży z powodu niższych stóp procentowych. Pod koniec ubiegłego tygodnia korona czeska straciła zaledwie 1,3 procent wobec euro.

Forint, którego kurs rósł od maja po poszerzeniu pasma dopuszczalnych wahań, spadł o prawie sześć punktów procentowych,. Wcześniej znajdował się 11 procent powyżej parytetu ustalanego wobec euro.

Zdaniem analityków silne fundamenty gospodarki węgierskiej powiny pomóc w ponownym umocnieniu się waluty. Dodają również, że złoty pozostanie pod presja aż do września, czyli do czasu wyborów.

SŁABA KONIUNKTURA NA ŚWIECIE

Jeżeli Argentyna i Turcja rzeczywiście nie zdołają spłacić długu, to negatywny wpływ może być silniejszy niż podczas kryzysu gospodarczego w Rosji, ponieważ nastroje na światowych rynkach nie są najlepsze, uważa Woelfer.

Będzie to cios dla inwestorów, a reakcja na rynkach wschodzących Europy Wschodnie może być silniejsza niż podczas wcześniejszych kryzysów - dodał.

Spowolnienie gospodarcze w krajach Europy Zachodniej, które są głównym partnerem handlowym krajów regionu, może również negatywnie wpłynąć na ich sytuację gospodarczą, uważają analitycy.

Paul Luke z internetowego domu maklerskiego Brunswickdirect uważa, że fundamenty polskiej gospodarki nie są zbyt stabilne, a spadek złotego był tylko kwestią czasu po znacznym napływie inwestycji portfelowych.

Polska przypomina Meksyk w 1994 roku, który również przeżywał znaczący napływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych, a jego deficyt na rachunku obrotów bieżących wynosił 7-8 procent PKB - powiedział Paul Luke.

Jednak w dłuższej perspektywie czasu ekonomiści uważają, że sprawa członkostwa w EU będzie dominującym czynnikiem kształtującym kursy walut krajów Europy Wschodniej. Będą rosnąć na skutek poprawy wydajności pracy i konkurencyjności w drodze do Unii.

W gruncie rzeczy trudno jest uniknąć szybkiej aprecjaspokoi banki centralne tego regionu nie powinny powstrzymywać wzrostu kursu walut.

Jan Lopatka

((Reuters Serwis Polski, tel [phone], fax [phone], [email protected]))