W minionym tygodniu w Segmencie Innowacyjnych Technologii dominowały spadki. TechWIG stracił ponad 7% i zniwelował pozytywne sygnały widoczne na rynku przed dwoma tygodniami. Z drugiej strony, po ostatnich spadkach TechWIG ponownie zbliżył się do wsparcia ? dolnego ograniczenia długoterminowego kanału bessy.SITech a GPWNa wykresach tygodniowych WIG20 i TechWIG nie zostały potwierdzone ukształtowane przed dwoma tygodniami formacje młota, a w ubiegłym tygodniu utworzyły się czarne świeczki. Spadkom sprzyjały negatywne informacje makroekonomiczne dotyczące dynamiki produkcji przemysłowej oraz decyzja RPP o pozostawieniu stóp procentowych na nie zmienionym poziomie.Po ostatnich zniżkach TechWIG znalazł się blisko długoterminowego kanału spadkowego, który ostatnio zadziałał jako wsparcie na sesji 11 lipca. Znajduje się on obecnie w okolicach 650 pkt. Bliskość tej linii wskazuje na szansę kolejnego odbicia w tym tygodniu. Wybicie się TechWIG poniżej dolnego ograniczenia kanału świadczyłoby, że sytuacja na rynku jest dramatycznie zła.Na wykresie WIG20 za najbliższe wsparcia można uznać dna indeksu z grudnia 1998 r., a więc poziomy 1116 i 1079 pkt.SITech a rynki w USAW minionym tygodniu podstawowy indeks giełdy elektronicznej osłabł, choć dosyć nieznacznie w porównaniu z dramatyczną przeceną na GPW. W skali tygodnia Nasdaq Composite stracił 2,7%. Indeks nie dotarł nawet do oporu ? dwumiesięcznej linii trendu spadkowego, łączącej wierzchołki z II połowy maja, I połowy czerwca oraz przełomu czerwca i lipca br. Znajduje się ona obecnie w okolicach 2110 pkt. Do końca minionego tygodnia notowania wskaźnika amerykańskiego utrzymywały się w obszarze dużej luki hossy utworzonej między sesjami 11 a 12 lipca. Jej ograniczenia to poziomy 2032 i 1975 pkt.Do dwumiesięcznej linii trendu spadkowego zbliżył się w czwartek Dow Jones, jednak na razie zadziałała ona jako opór. W dalszym ciągu stosunkowo najlepiej wygląda indeks szerokiego rynku S&P 500, który przed dwoma tygodniami odbił się od linii trendu wzrostowego, łączącej minima z marca i kwietnia br., a obecnie naruszył górne ograniczenie 2-miesięcznej linii spadkowej.Spółki SITechW ubiegłym tygodniu silna przecena dotknęła umacniające się wcześniej firmy informatyczne, nieco lepiej zachowywała się TP SA. Wciąż sporo do dotychczasowych minimów rynku niedźwiedzia mają Prokom, ComputerLand i ComArch, co jednak ? w przypadku nowych negatywnych impulsów dla rynku i kontynuacji spadków ? stwarza miejsce dla dalszej przeceny.Prokom utworzył objęcie bessy na wykresie tygodniowym. Może teraz testować poziom wsparcia 89,6?90,5 zł. W przypadku zniżki poniżej tej strefy będzie musiał zmierzyć się z okolicami dna bessy, a więc 81 zł. Stopniowo w kierunku dotychczasowego minimum osuwa się również ComArch. Wsparcia na akcjogramie to 42,6, 42,3 i 41,5 zł. Ostatnia bariera ? dno bessy ? to natomiast poziom 39,4 zł.ComputerLand załamał właśnie formację podwójnego dna i może testować okolice 75,7 zł (lokalne minimum, połowa białej świeczki) lub 73,5?74 zł (lokalne minima). Dotychczasowe dno w trendzie spadkowym to 71 zł.W związku z drastyczną korektą prognoz wyników finansowych, bardzo silna, ponad 20-proc. przecena dotknęła w minionym tygodniu walory Softbanku. Na akcjogramie w układzie tygodniowym powstała potężna czarna świeca, najdłuższa od czasu pierwszych spadków w bessie w marcu ub.r. Jeśli wsparciem okażą się okolice historycznych minimów notowań spółki, a więc 20,25 zł, możliwe jest odreagowanie, jeśli nie ? na akcjogramie nie będzie już żadnych barier.Na wykresie Optimusa widoczna jest konsolidacja, z której jednak nic istotnego nie wynika. Jej dolnym ograniczeniem mogą się okazać okolice 38,6 zł, natomiast górnym ? 46,8 zł.W dalszym ciągu silnej deprecjacji ulegają walory Elektrimu, których cena znajduje się na poziomie z początku 1996 r., a wiec w ujęciu realnym zapewne gdzieś bliżej dolnych stref bessy z lat 1994?1995. Takiej tendencji z pewnością sprzyja oddanie kontroli nad aktywami telekomunikacyjnymi, co powoduje, że trudno tę spółkę traktować (i wyceniać) jak telekom.W stosunku do spółek IT w minionym tygodniu lepiej zachowywały się walory TP SA. Na razie kurs broni ostatniego wsparcia ? historycznego minimum z grudnia 1998 r. (15,4 zł). Na wykresie tygodniowym powstał jednak ostatnio nagrobek. Na akcjogramie dziennym barierami powyżej strefy historycznych den mogą się okazać 16,8 albo 15,95 zł. Wykres Netii powinien testować dotychczasowe minima bessy, a więc 20,2?20,3 zł.Wskaźniki techniczneIch układ jest typowy dla przedłużającej się bessy. RSI z 14 sesji ponownie zmierza w kierunku poziomu wyprzedania, choć ma szansę utrzymania pozytywnych dywergencji. MACD waha się nieznacznie, przebywając poniżej poziomu równowagi i testuje właśnie swoją średnią. Zachowanie oscylatora potwierdza długotrwałą, męczącą bessę panującą na rynku. Układ średnich z 13 i 55 sesji jest również charakterystyczny dla rynku niedźwiedzia. Na niezbyt wielką dynamikę tendencji spadkowej wskazuje prawie pozioma linia 14-okresowego ADX, którego wartość znajduje się w okolicach 25.Podsumowanie:l W minionym tygodniu segment SITech wyraźnie osłabł i zostały anulowane pozytywne sygnały sprzed dwóch tygodni. Wydaje się, iż podstawowym czynnikiem, który może pozytywnie wpłynąć na notowania na GPW w najbliższym czasie, jest silne wyprzedanie rynku. TechWIG zbliża się bowiem do dolnego ograniczenia długoterminowego kanału bessy.l Nie ma natomiast na razie czynników zewnętrznych, fundamentalnych ani cyklicznych, które sprzyjałyby większym wzrostom na SITech.
Marcin mosz
