Emisje papierów skarbowych mogą obniżyć dochody banków
Finansowanie deficytu budżetowego poprzez zwiększenie emisji papierów skarbowych może grozić bankom spadkiem dochodów. Część walorów rząd prawdopodobnie zaoferuje klientom detalicznym, przez co staną się one konkurencją dla lokat. Efektem tego może być wzrost oprocentowania depozytów, a w efekcie spadek dochodów odsetkowych.? Scenariusz ten może być zrealizowany w przypadku braku popytu na kredyt. Wówczas banki, nie mając alternatywy w lokowaniu aktywów, będą w większym niż obecnie stopniu kupować papiery skarbowe ? uważa Robert Sobieraj, analityk z DM Banku Handlowego. Marże, które można osiągnąć na kredytach, są dużo wyższe niż na papierach skarbowych. Dlatego w sektorze bankowym będziemy mogli zaobserwować spadek marży odsetkowej.? Lokowanie w papiery skarbowe ma tę zaletę, że nie trzeba na nie tworzyć rezerw. Minusem jest jednak to, że są one mniej rentowne dla banków niż kredyty ? dodał analityk. Niewykluczone że większą niż obecnie część obligacji rząd będzie chciał zaoferować klientom detalicznym. Staną się one konkurencją dla lokat bankowych. Banki chcąc przyciągnąć deponentów mogą się zdecydować na podwyżkę ich oprocentowania. W tej sytuacji, nawet jeśli nastąpi ożywienie na rynku kredytów, to dochody z tego tytułu mogą być częściowo pomniejszane przez spadek marży odsetkowej. ? Już teraz na skutek konkurencji między bankami obserwuje się jej obniżenie ? stwierdził Robert Sobieraj.Po ostatnich redukcjach stóp procentowych przez RPP można zaobserwować, że oprocentowanie kredytów spada w stopniu takim jak stopy. Konkurencja w sektorze bankowym powoduje, że oprocentowanie depozytów jest obniżane w mniejszym stopniu.Według Marcina Wróblewskiego, analityka z DM BZ WBK, powyżej 60% osób, mając do wyboru alternatywne możliwości zainwestowania pieniędzy, wybiera lokatę bankową. W związku z tym w sytuacji możliwego wzrostu oprocentowania obligacji detalicznych (ze względu na znaczną podaż papierów skarbowych) nieuniknione będzie zwiększenie atrakcyjności depozytów przez banki. Wzrost oprocentowania lokat będzie prawdopodobnie jednak niższy niż wzrost oprocentowania papierów skarbowych. Ponadto banki przypuszczalnie będą się starały zebrać więcej pieniędzy z rynku, oferując m.in. nowoczesne lokaty inwestycyjne. W ten sposób pozyskają od klientów pieniądze na dłuższy okres, zmniejszając jednocześnie koszty odsetkowe. Banki bowiem tak konstruują te lokaty, aby gwarantować oprocentowanie 2?3-letniej lokaty na poziomie rzędu 8?9% rocznie, czyli znacznie niższym niż oprocentowanie tradycyjnych lokat. Dodatkowym zyskiem dla klienta jest możliwość uzyskania dodatkowego zysku, wynikającego ze zwyżki indeksów na rynkach kapitałowych, na których oparty jest ten produkt.Analityk uważa, że w IV kwartale br. może nastąpić większe ożywienie na rynku kredytów, co pozytywnie wpłynie na dochody banków. Dużo będzie jednak zależało od tego, jak potrzeby budżetu wpłyną na cenę pieniądza na rynku.
P.U.
