CDM Pekao SA
Analitycy CDM Pekao SA w raporcie z 8 października podwyższyli rekomendację dla akcji Polleny Ewy z poniżej rynku do neutralnie.Poprzednie zalecenie zostało wydane rok temu przy cenie walorów łódzkiej spółki na poziomie 14, 7 zł. Od tego czasu akcje straciły więcej niż WIG, jednak zdaniem analityków dystans powinien być obecnie mniejszy.Spółka ze względu na kiepską sytuację polskich gospodarstw domowych zaczęła mieć problemy z ulokowaniem swoich produktów na coraz ciaśniejszym rynku. Słabsza sytuacja finansowa konsumentów, ich obawa o przyszłość, wzrost bezrobocia spowodowały ograniczenie zakupów i rezygnację z tzw. dóbr luksusowych. Stan taki trwa od III kwartału ub.r., a dodatkowo nałożyło się na to zakończenie współpracy z GABĄ i zaprzestanie produkcji Elmeksu. Pollena Ewa dostosowała swój asortyment do zmian na rynku, podejmując tym samym działania antykryzysowe.Poprawie sytuacji spółki mają służyć również dalsze działania mające pobudzić sprzedaż eksportową. W pierwszym półroczu 2001 r. eksport wzrósł o 63% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, jednak wciąż są to niewielkie kwoty. Analitycy CDM Pekao SA uważają, że sukcesem Polleny byłoby, gdyby sprzedaż na rynki zagraniczne w tym roku wyniosła 2 mln zł.Innymi działaniami na rzecz zwiększenia sprzedaży jest powrót przedsiębiorstwa na rynek past do zębów. Po utracie Elmeksu firma opracowała własną rodzinę past, opartą na tym samym związku fluoru co Elmex. Pollena rozpoczęła sprzedaż past w czerwcu tego roku. Analitycy CDM Pekao SA sądzą, że ten segment na koniec roku może stanowić ok. 5% przychodów ze sprzedaży.Specjaliści wycenili obecną wartość spółki metodą DCF na 20 zł. Jednak mimo że wycena znacznie odbiega od kursu giełdowego akcji firmy (ok. 8 zł), analitycy na skutek trudności rynkowych oraz niepewności w kwestii wyników finansowych podwyższyli rekomendację jedynie do neutralnie. Ich zdaniem, na razie większość czynników przemawia za utrzymywaniem się kursu na obecnym poziomie.
Ewa Bałdyga
