Insiderzy, a więc Ci, którzy Wiedzą Najlepiej, członkowie zarządów amerykańskich korporacji, wykupują akcje swoich firm z ?byczą? pożądliwością, nie notowaną od dwóch lat.Z danych firmy First Call/Thomson Financial, która zajmuje się rejestrowaniem transakcji zakupu i sprzedaży akcji dokonywanych przez członków zarządów korporacji wynika, że tendencja do pozbywania się walorów w praktyce wygasła po 11 września. W ubiegłym miesiącu odnotowano natomiast duży wzrost zakupów ? o 13% większy niż w sierpniu.Jak informuje Thomson w swoim biuletynie ?Insider?s Chronicle?, we wrześniu insiderzy pozbyli się 667,2 miliona akcji swoich przedsiębiorstw ? co jest najmniejszą miesięczną wyprzedażą, zanotowaną od grudnia 1994 roku. W tym samym miesiącu kupili 183,6 mln akcji swoich przedsiębiorstw, o ponad 20 mln więcej niż w sierpniu. Insiderzy byli szczególnie aktywni przy zakupie akcji przewoźników lotniczych, a także przedsiębiorstw produkujących samoloty lub elementy ich wyposażenia ? Boeinga, Goodrich, United Technologies oraz B/A Aerospace. Insiderzy skupowali również akcje przedsiębiorstw technologicznych, a wśród nich Gateway, Cypress Semiconductor oraz Corvis.Insiderzy pozbywali się we wrześniu akcji Georgia Pacific, Southern Co., Tech Data, Ross Stores oraz Mine Safety Appliances, które osiągnęły najwyższy poziom zanotowany w ciągu ostatnich 52 miesięcy.Współczynnik wartości sprzedaży do zakupów pakietów akcji dokonywanych przez insiderów wyniósł we wrześniu 3,63 i był najmniejszy w ciągu ostatnich pięciu lat. Według Lona Gebera, który prowadzi dział badań rynkowych w First Call/Thomson Financial, każdy spadek wskaźnika poniżej 5 pkt. należy uważać za oznakę odradzania się rynku byka ? oznacza bowiem, że ludzie najlepiej poinformowani o stanie amerykańskiej gospodarki powstrzymują się przed sprzedażą akcji, oczekując, iż w krótkim czasie ich wartość wzrośnie. Średnia miesięczna wartość tego współczynnika w ciągu ostatnich pięciu lat wynosiła 20,09 pkt.Po 11 września amerykańska Komisja Papierów Wartościowych zawiesiła działanie przepisu, zgodnie z którym insiderzy nie mogą nabyć akcji swoich przedsiębiorstw, jeżeli sprzedali je w okresie ostatnich sześciu miesięcy.

Jarosław Armatys