Trzech kandydatów przedstawiło Liffe oferty przejęcia
Prawdopodobnie w najbliższy wtorek lub środę dowiemy się, która z trzech instytucji ? London Stock Exchange, Euronext czy Deutsche Börse ? przejmie Liffe ? tak przynajmniej zapowiadają przedstawiciele londyńskiej giełdy derywatów. Zdaniem analityków, faworytem jest sąsiednia LSE, która ? według ?Times? ? oferuje już za jeden walor Liffe 18 funtów.
Spekuluje się, że LSE przebiła pod względem wartości ofert dwóch pozostałych konkurentów ? Deutsche Börse i Euronext. Proponowane ? według ?Times? ? 18 funtów za walor Liffe wycenia tę instytucję na ponad 550 mln funtów (879 mln USD). Jest to znaczna premia w stosunku do obecnej ceny rynkowej akcji londyńskiej giełdy derywatów (obraca się nimi w wewnętrznym systemie obrotu biura maklerskiego Cazenove), która wynosi 1425 pensów (14,25 funta). Eksperci zastanawiają się jednak, jak faworyzowana LSE byłaby w stanie zapłacić za te udziały. Nie dysponuje ona bowiem, w przeciwieństwie do Deutsche Börse i Euronext, które w tym roku przeprowadziły pierwotne oferty publiczne (IPO), wystarczającymi środkami. Prawdopodobnie więc, w przeciwieństwie do dwóch konkurentów, którzy prawdopodobnie złożyli ofertę przejęcia gotówkowego akcji, londyńska giełda musi zaproponować transakcję typu swap, a więc zapłacić za te papiery częściowo gotówką, a częściowo swoimi akcjami.W opinii obserwatorów, najbardziej zdeterminowana, by przejąć Liffe, powinna być właśnie London Stock Exchange. Przejęcie, mającej już 19 lat Liffe, najbardziej cenionej wśród inwestorów dzięki trzymiesięcznym kontraktom futures na euro, pozwoliłoby LSE zdecydowanie zwiększyć bazę oferowanych produktów, a także zwiększyłoby kapitalizację tej instytucji, ustępującej pod tym względem zarówno Deutsche Börse, jaki Euronext.Sprawą batalii o przejęcie Liffe zajęli się również analitycy Merrill Lynch. W specjalnym raporcie zapowiedzieli, że kupno londyńskiej giełdy derywatów pomogłoby zarówno LSE, jak i Deutsche Börse w ciągu zaledwie 1,5 roku zwiększyć zyski. Wyliczyli oni, że gdyby London Stock Exchange zapłaciła za 1 walor Liffe 17 funtów, wówczas do końca marca 2003 r. zysk tej instytucji wzrósłby o 16%. W przypadku Deutsche Börse, zwiększyłby się on natomiast w tym samym czasie o 8%. Analitycy zastrzegają jednak, że te prognozy zakładają poprawę w przyszłym roku koniunktury na światowych rynkach akcji. Swoimi badaniami nie objęli jednak trzeciego kandydata, jakim jest Euronext.
Ł.K.
