Powrót zagranicy na GPW?

Równoległy wzrost wartości obrotów na giełdach w Pradze, Warszawie, Moskwie i Budapeszcie może być wyraźnym znakiem, że zagraniczne fundusze, lokujące na emerging markets, rozpoczęły zakupy. Analitycy twierdzą, że jest to konsekwencja poprawy sytuacji politycznej w Azji. Część z nich uważa jednak, że na trwałe polepszenie koniunktury jest jeszcze zbyt wcześnie.

Napływ zagranicznych pieniędzy przełożył się na wzrost wartości największych polskich spółek. PKN ORLEN, Pekao SA, Telekomunikacja Polska oraz KGHM zgodnie rosły podczas notowań w mijającym tygodniu. Te spółki to podstawowe cele inwestycyjne zagranicznych inwestorów. Można do nich jeszcze dodać Orbis, Agorę, BZ WBK, Elektrim, Prokom czy też Świecie.

Napływ pieniędzy na rynki widać w całej Europie Środkowowschodniej. Na giełdzie w Moskwie średnia dzienna wartość obrotu w mijającym tygodniu była dwukrotnie wyższa niż tydzień wcześniej. Najwyższą wartość obrotów zanotowały spółki z sektora wydobywczo-paliwowego - Norilsk Nikiel, Surgutnieftiegaz, Łukoil oraz Unified Energy System.

Giełda w Pradze zauważyła powrót kapitału zagranicznego pod koniec października. W ostatnim dniu minionego miesiąca padł rekord obrotów - poprawiany potem dwukrotnie - po raz drugi 9 listopada.

Rośnie również rynek węgierski. Najwyższe obroty stały się udziałem Matavu, MOL i OTP. - Aktualnie zagraniczni inwestorzy szukają tanich rynków. Część pieniędzy trafiła do Europy Środkowowschodniej, w tym również do Polski. Wynika to z chwilowego odprężenia, spowodowanego zmianą sytuacji w Afganistanie - powiedział Piotr Piecho z BNP Paribas Londyn. Tym samym dołączyli oni do polskich instytucji finansowych i inwestorów indywidualnych, którzy "wspólnymi siłami" podnieśli wartość indeksu WIG o ponad 20%. - Zakupy kontynuują polscy inwestorzy finansowi. Jeszcze dużo funduszy ma portfele z niskim udziałem w akcjach. Natomiast inwestorzy zagraniczni mogą przenosić w akcje aktywa z portfeli gotówkowych i dłużnych - twierdzi Grzegorz Stulgis, doradca inwestycyjny Credit Suisse Asset Management.

W Polsce również wyraźnie wzrosły obroty na GPW. W minionym tygodniu przekroczyły one 1,5 mld zł. W środę wyniosły one 486 mln zł (ponad 100 mln zł to PKN ORLEN), w czwartek 311 mln zł (TP SA 43 mln zł), natomiast w piątek 237 mln zł. Nie wiadomo, czy pieniądze trafiły do nas na długo - nie brakuje bowiem głosów sceptycznie traktujących ostatnie wzrosty na emerging markets.

- Mimo wszystko rynki są jeszcze niepewne. nie uważam, aby obecne ożywienie było trwałe. Fundusze szukają nie tylko nowych rynków, ale i bezpiecznych akcji. A tych brakuje. Niepewność na giełdach rozwiniętych wyraźnie widać np. po spadku IPO. W tej chwili szansę na dobry debiut mają tylko firmy o najwyższych ratingach kredytowych. W tej sytuacji trudno mówić, aby masowo napłynęły pieniądze na emerging markets, uważanych za ryzykowne - uważa Ewa Borowska z londyńskiego oddziału Morgan Stanley Dean Witter.

TP SA, Pekao SA, PKN ORLEN, PBK, BRE, Prokom, KGHM, BZ WBK, Świecie - w przypadku trwalszej zmiany nastrojów wśród inwestorów zagranicznych do inwestowania na emerging markets papiery te będą rosły. Nie powinno im przeszkadzać nawet to, że niektóre z nich już zanotowały nawet kilkudziesięcioprocentową zwyżkę kursów.