Wymiana nastąpi w okresie pięcioletnim po kursie wyższym o 18%-23% od obecnej ceny walorów tej spółki. Emitowane przez Allianz obligacje będą oprocentowane w wysokości 1,25% rocznie, a ich rentowność ma wahać się w granicach 1,25%-1,75%. Ponadto ustalono, że jeżeli notowania akcji RWE przekroczą o 25% kurs wymiany, to Allianz będzie mógł w ciągu trzech lat wykupić obligacje.
Wartość emitowanych papierów odpowiada 4% akcji RWE i dzięki zapowiedzianej operacji ubezpieczeniowy potentat zamierza zmniejszyć swój udział w tym przedsiębiorstwie do 7,7%.
Decyzja Allianz jest typowa dla wielu dużych firm niemieckich, od koncernu Siemens po Deutsche Bank, które wypuszczając obligacje zamienne starają się zmniejszyć posiadane udziały w innych spółkach. Silnym bodźcem jest zwolnienie z podatku od tego rodzaju operacji. Niemieckie przedsiębiorstwa uzyskały już ze sprzedaży obligacji zamiennych łączne wpływy sięgające 130 mld USD.
Allianz zapowiadał sprzedaż udziałów w spółkach przemysłowych o wartości 21 mld USD, a uzyskane wpływy zamierza przeznaczyć na inne, bardziej opłacalne cele. W ramach tej akcji w końcu ubiegłego roku wypuścił obligacje warte 2 mld euro, które od marca 2002 r. mogą być zamieniane na akcje przedsiębiorstwa użyteczności publicznej E.ON, towarzystwa reasekuracyjnego Munich Re oraz giganta przemysłu chemicznego BASF. Ponadto sprzedano analogiczne papiery dłużne o wartości 1,7 mld euro, wymienialne na akcje koncernu Siemens, a uzyskany dochód ułatwił sfinansowanie przejęcia dwóch amerykańskich firm wyspecjalizowanych w zarządzaniu aktywami.
Ofertę obejmującą obligacje zamienne na akcje RWE koordynuje Goldman Sachs. W jej ramach ma on najpierw sprzedać papiery warte 1 mld euro, a przy dużym popycie dodatkową ilość za 200 mln euro.
