W rekomendacji wydanej 1 marca br., BDM PKO BP zwraca uwagę, iż poprzedni rok musiał być dla kondycji Orbisu znacznie gorszy. Było to związane ze spowolnieniem wzrostu gospodarczego. To zaś niekorzystnie odbiło się na popycie na najbardziej rentowne usługi przeznaczone dla świata biznesu. Sprzedaż tańszych noclegów (typowo turystycznych) tylko częściowo rekompensowała ten spadek.
2002 rok ma być, zdaniem Radosława Biadonia, autora rekomendacji, znacznie lepszy dla spółki. - W drugiej połowie roku spodziewamy się poprawy koniunktury w Polsce. Nieco wcześniej powinny polepszyć się nastroje w Europie Zachodniej. Sytuacja hotelarstwa, czyli sektora ściśle powiązanego z koniunkturą gospodarczą, poprawi się zatem od III-IV kwartału - ocenia analityk.
Pozytywny wpływ na wyniki powinno mieć też uruchomione właśnie centralne biuro sprzedaży, przeznaczone dla klientów korporacyjnych. Ponadto redukcja zatrudnienia zaowocuje niższymi kosztami. Tegoroczne zwolnienia będą już niższe, co pozwoli zaoszczędzić na kosztach odpraw. Zysk operacyjny Orbisu powinien zatem znacznie się zwiększyć.
- Teraz oczekujemy przejęcia 51% udziałów w firmie Hekon, posiadającej hotele Accora w Polsce. Wartość transakcji nie jest znana, ale nie powinna być niższa od 230 mln zł. W przyszłym roku kolejne 33% akcji może zostać kupione za około 160 mln zł. Nawet nie wliczając rynkowej wartości gruntów i budynków, wartość jednej akcji Orbisu, wyceniona metodą DCF, sięgnie około 27,5 zł - podsumowuje BDM PKO BP.
