Sebastian Słomka, który sporządził raport o Świeciu (25 marca br.) uważa, że tegoroczny zysk netto spółki może być niższy nawet o 20% w stosunku do 2001 roku. Jest to związane z cyklem koniunkturalnym cen papieru, który w tym roku powinien osiągnąć swoje minimum. "Radykalnej poprawy wyników można się spodziewać w 2003 r., kiedy ceny papieru wejdą w trend wzrostowy" - czytamy w raporcie. Ważnym czynnikiem będzie także deprecjacja złotego. 10-proc. trwałe osłabienie złotego powinno skutkować wzrostem wartości firmy o 16%. Według prognozy BDM PKO BP, w tym roku Świecie zarobi netto 113 mln zł, a w przyszłym 157 mln zł.
Analitycy wyceniają papiery Świecia na 28,40 zł. Wszystkie zastosowane przez nich metody (DCF i model zdyskontowanych dywidend) dały wycenę zbliżoną do rynkowej. Zdaniem BDM PKO BP, w krótkim terminie kurs spółki może spaść do 25 zł. Jednak wizja wypłaty dywidendy w kolejnym roku (w funduszu dywidendowym znajduje się jeszcze 145 mln zł, czyli 2,90 zł na walor) będzie stabilizować notowania na wysokim poziomie.
Radosław Biadoń, który jest autorem raportu o Agorze z 26 marca, uważa, że w obliczu niekorzystnych zmian w prawie (spółka nie będzie mogła kupić ogólnopolskiej stacji telewizyjnej) firma zwróci się ku inwestycjom zagranicznym. Jego zdaniem, obecny kryzys rynku reklamy wzmacnia pozycję Agory, która prowadzi swoją działalność profesjonalnie.
W związku z pogłębiającym się kryzysem w branży reklamowej, analitycy spodziewają się lekkiego spadku sprzedaży Agory. "Będzie on jednak niższy niż średnia, ponieważ uważamy, że spółka w dalszym ciągu będzie zdobywać rynek" - czytamy w raporcie. Przy wycenie spółki, BDM PKO BP nie brał pod uwagę wartości akwizycji oraz wpływu przyłączanych spółek na przyszłe wyniki.
Analitycy uważają, że kluczową kwestią pozostaje cena ewentualnych przejęć (Prószyński, AMS). "Jeżeli zostałyby one przeprowadzone po atrakcyjnych cenach, wówczas wartość Agory powinna być wyższa od obecnej wyceny" - podsumowują autorzy raportu.
