Rekomendacje

Rekomendacje

Schroder Salomon Smith Barney

(12 kwietnia 2002 r.):

Gorzej niż rynek

Na 13 zł ustalili cenę docelową KGHM analitycy SSSB i podtrzymali rekomendacje "gorzej niż rynek". Ich zdaniem, rachunek zysków i strat spółki jest zagrożony. Koniec marca był trudny dla KGHM z powodu spadających cen miedzi i nadal umacniającego się złotego. Zdaniem specjalistów, wycena rynkowa nie uwzględniła napływających ze spółki negatywnych informacji, a inwestorzy kierowali się raczej notowaniami najważniejszego dla KGHM surowca. Analitycy SSSB ostrzegli, że spółka może utworzyć dodatkowe rezerwy w wysokości 50-80 mln zł w związku z przebudową zbiornika na odpady w Żelaznym Moście. Wyrazili również niepokój związany z przedłużającymi się negocjacjami ze związkowcami. Sceptycznie odnieśli się też do projektu eksploatacji lokalnych złóż, który ma kosztować ok. 60 mln zł i przynosić rocznie 27 mln zł przychodów.

Beskidzki

Dom Maklerski

(22 marca 2002 r.):

Akumuluj

W raporcie Marcin Rams, analityk BDM, wycenił akcje KGHM na 16,8 zł. Jego zdaniem, papier ten w długim terminie ma 18-proc. potencjał wzrostowy. Jednak ze względu na upolitycznienie spółki (prawie 50% kapitału kontroluje Skarb Państwa), silną rolę związków zawodowych oraz ryzyko przeszacowania bilansowej wartości udziałów Telefonii Lokalnej wydał dla niej rekomendację akumuluj.

Wartość podstawowej działalności koncernu miedziowego ustalił na 8,1 zł na walor. Udziały w Polkomtelu (ma 19,6% kapitału) to 13,6 zł na akcję. Wartość papierów KGHM prawie o 5 zł obniża jego zaangażowanie kapitałowe w Telefonii Lokalnej.

Według M. Ramsa, w 2002 r. KGHM zarobi ponad

125 mln zł netto.