Merrill Lynch traci pozycję

Amerykański bank inwestycyjny Merrill Lynch w latach 90. był czołowym na świecie gwarantem emisji obligacji, natomiast w obecnej dekadzie na razie nie udaje się mu przekonać europejskich spółek, by właśnie jemu powierzały przeprowadzanie emisji papierów dłużnych.

W I kw. ten dom maklerski zajął dopiero 18. miejsce pod względem wartości sprzedanych obligacji korporacyjnych denominowanych w euro. W ub.r. był 10. w tym rankingu i czwarty w 1999 r., kiedy euro zostało wprowadzone na rynek. Tylko nieco lepiej, bo na 11. pozycji, ML uplasował się w rankingu gwarantów emisji obligacji europejskich spółek we wszystkich walutach (patrz tabela).

Największa europejska spółka telefoniczna Deutsche Telekom, druga na świecie spółka wodna Suez i druga pod względem wielkości niemiecka spółka energetyczna RWE, wybrały w tym roku innych doradców, gdy postanowiły pożyczyć na rynku aż 15,8 mld euro. Wartość obligacji sprzedanych w ub.r. przez spółki za euro wzrosła o 66%, czyli dwa razy więcej niż światowy rynek. - Nieuczestniczenie w kilku z tych największych transakcji kosztowało nas stratę miejsca w rankingach - przyznał w wywiadzie prasowym T.J. Lim, kierujący w ML europejskim długiem. Wczoraj Merrill Lynch poinformował, że Lim podał się do dymisji.

ML stał się największym na świecie gwarantem obligacji w 1990 r. i utrzymywał się na czołowej pozycji przez całą dekadę poza jednym rokiem. W ub. r. firma spadła na drugie miejsce za Salomon Smith Barney, należący do Citigroup. W I kw. jej udział w rynku zmniejszył się do 8,7%, z 10,2% w całym ub.r. Natomiast w rynku obligacji korporacyjnych denominowanych w euro udział ML skurczył się do 1,6%, z 7,9% w całym 1999 r., kiedy euro weszło do obiegu.

Spółki z 12 krajów używających wspólnej waluty w ub.r. sprzedały obligacje o wartości 189 mld euro wobec 114 mld w 2000 r. Pozostaje to w wyraźnej sprzeczności z 45--proc. spadkiem wartości fuzji i aż 55-proc. zmniejszeniem się pierwotnych ofert publicznych akcji. Z tego zestawienia wynika, że udział w rynku obligacji korporacyjnych jest w tej chwili kwestią zupełnie kluczową dla wyników finansowych Merrill Lynch.

Tymczasem prezes ML Stanley O`Neal kazał członkom kierownictwa skoncentrować się na rentowności firmy, a nie na udziale w rynku. Pewnie dlatego, że przez pięć kolejnych kwartałów spadają zyski banku. Dla obniżenia kosztów zlikwidował działalność ML w Kanadzie, Japonii i Południowej Afryce oraz zmniejszył zatrudnienie o 20%.