Wyniki Agory w I kwartale były niższe od oczekiwań CDM Pekao. Pozytywnym aspektem na tle coraz słabszej branży było zwiększenie udziałów w rynku. Sobiesław Pająk, który sporządził raport, obniżył prognozę wyników finansowych spółki. Skonsolidowane przychody będą niższe o 3% (wyniosą 733 mln zł), zysk operacyjny o 17% (111 mln zł), a zysk netto o 13% (100 mln zł). "Wycena rynkowa Agory wydaje się obecnie napięta. Obniżamy fundamentalną wycenę akcji o 5% (z 56 zł do 53 zł). Wycena ta uwzględnia oczekiwane w 2003 r. i w latach następnych ożywienie na rynku reklamy, jak również wartość nieskonsolidowanych na razie aktywów radiowych i nabytych niedawno magazynów Prószyńskiego" - czytamy w raporcie.
Zdaniem CDM Pekao, działania Carlsberga, inwestora strategicznego Okocimia, są na polskim rynku chaotyczne i mało przewidywalne. Niewykluczone więc, że ostatnie pogłoski o możliwości ogłoszenia wezwania sprawdzą się, a browar zostanie wycofany z giełdy. "Prawdopodobieństwo takiego scenariusza oceniamy na nie więcej niż 20--30%" - pisze w raporcie Bogna Sikorska. Według niej, w Okocimu dzieje się źle. Firma znajduje się na początku drogi scalania grupy, a przykład Żywca pokazał, że nie jest to proste. CDM Pekao uważa, że grupa Carlsberg Okocim przegrywa walkę o polski rynek. Wszystkie wchodzące w jej skład browary (poza samym Okocimiem) zmniejszyły udziały. Także prognozy wyników finansowych nie są dobre - analitycy prognozują 22,1 mln zł straty w tym roku i 22,8 mln zł straty w przyszłym.
