Blisko najwyższego poziomu w historii

Dopiero za trzecim podejściem popyt na akcje banków okazał się na tyle silny, żeby wykres indeksu sektorowego pokonał ukształtowany w styczniu szczyt. Liderami branży pozostają największe spółki: BPH PBK, Pekao i BZ WBK.

Indeks Banki

- analiza techniczna

Od 8 maja, kiedy to popytowi udało się obronić wsparcie na poziomie 3615 pkt., notowania banków zaczęły rosnąć. Do końca miesiąca indeks branżowy zyskał ponad 8%, osiągając najwyższy kurs w historii. Tym samym trwająca cztery miesiące korekta wzrostów została zakończona. Po dwóch wcześniejszych nieudanych próbach wybicia w górę odsuwa to niebezpieczeństwo ukształtowania formacji podwójnego szczytu i załamania trendu rosnącego na rynku akcji bankowych.

Wybicie z konsolidacji w górę daje nadzieję, że najbliższe tygodnie upłyną pod znakiem wzrostów. Wysokość trendu bocznego (6%), odmierzona w górę od jego górnego ograniczenia pozwala oczekiwać, że indeks branżowy przekroczy w tej fali wzrostowej granicę 4 tys. pkt.

Przeszkodą w realizacji takiego scenariusza będzie załamanie wybicia, do którego dojdzie, jeśli wartość indeksu spadnie poniżej 3800 pkt. Już ponowne znalezienie się wskaźnika poniżej 3850 pkt., gdzie znajduje się szczyt ze stycznia, będzie wskazywać, że ze wzrostem jest "coś nie tak". Zważywszy na fakt, iż po opuszczeniu konsolidacji zdobywanie terenu idzie bykom z dużym trudem, a aktywność inwestorów mierzona wolumenem nie jest wysoka, szansę na załamanie trendu określiłbym jako znaczną.

Ciekawe spółki

BZ WBK - trwająca już od sześciu tygodni korekta trendu wzrostowego nie jest na razie uciążliwa dla posiadaczy tych akcji. Od szczytu z 15 kwietnia (78,2 zł) notowania spadły o 10%, zatrzymując się na poziomie 70 zł. Takie obsunięcie trendu jest do zaakceptowania, ale każdy spadek kursu niżej tej wartości będzie istotnym sygnałem sprzedaży.

W czasie korekty niedźwiedziom udało się doprowadzić do przełamania głównej wzrostowej linii trendu, a w pierwszej połowie maja wykres kursu wykonał w jej kierunku ruch powrotny. Mamy dwa elementy odwrócenia trendu - brakuje jeszcze ostatniego, w postaci spadku poniżej 70 zł. Realizacja takiego scenariusza sprawi, że trend średnioterminowy na rynku tych akcji zmieni się na spadkowy, a ich notowania stracą kolejne 10%.

Zagrożenie zaostrzeniem spadków minie, jeśli bykom uda się doprowadzić do zamknięcia sesji na poziomie 79 zł lub wyżej. Biorąc pod uwagę notowania z 17 maja, kiedy kurs został ściągnięty z dziennego maksimum na wysokości 78,8 zł do 77 zł na zamknięciu, nie będzie to łatwe.

BRE Bank - dość śmiało poczynający sobie w ostatnich tygodniach popyt stracił rezon, kiedy kurs akcji osiągnął poziom 130 zł. Atak na tę barierę nie powiódł się ani w połowie maja, ani na ostatnich sesjach. Dalsze obsuwanie się kursu i zamknięcie sesji poniżej 125,5 zł sprawi, że na wykresie pojawi się podwójny szczyt. Będzie to równoznaczne z zakończeniem krótkoterminowego trendu wzrostowego i powrotem do głównej tendencji, która ma kierunek spadkowy. W takiej sytuacji notowania będą spadać przynajmniej do dołka z 10 maja, znajdującego się na 116,5 zł.

Przebicie poziomu 130 zł sprawi, że ten niekorzystny dla posiadaczy akcji scenariusz stanie się nieaktualny - otworem stanie droga do 144 zł.

Krótki przegląd branżowy

AmerBank - w trendzie spadkowym, blisko tegorocznego minimum; płynność niska

Bank Częstochowa - w trendzie wzrostowym, poprzedzonym długoterminowym spadkiem; płynność bardzo niska

BIG-BG - wybicie z konsolidacji w górę sprawiło, że notowania tych akcji przez kilka sesji dynamicznie rosły, ale na poziomie 3,8 zł popyt został powstrzymany; ograniczeniem dla spadków powinno być 3,5 zł

Nordea BP - rzadko dochodzi do obrotu tymi akcjami

DB24 - po trzymiesięcznej fali spadkowej, zakończonej na poziomie 1,04 zł, notowania konsolidują się między 1,1 a 1,2 złFortis - gwałtowne zmiany trendu; płynność symboliczna

BOŚ - w ostatnich czterech tygodniach kurs wzrósł o 10% z najniższego od 3,5 roku poziomu, ale to wciąż jest średnio- i długoterminowy trend spadkowy; płynność bardzo niska

Bank Handlowy - od czterech tygodni wykres kursu ma kłopoty z kontynuacją trendu wzrostowego, ale obsunięcie notowań od szczytu z 17 maja jest symboliczne; płynność niska

Kredyt Bank - akcje notowane są praktycznie na tym samym poziomie, co na szczycie fali wzrostowej w lutym zeszłego roku, co sugeruje, że trend długoterminowy ma kierunek boczny

ING BSK - ostatnie tygodnie w gronie spółek z WIG20 akcje banku spędzają w trendzie bocznym, tuż poniżej 400 zł i tuż poniżej najwyższego kursu od 8 lat

BPH PBK - akcje utrzymują się w trendzie wzrostowym, a ponieważ niedawno zakończyły korektę, najbliższe sesje powinny upłynąć pod znakiem przewagi popytu

LG Petro - po pół roku spadków notowania konsolidują tuż poniżej 20 zł; płynność bardzo niska

Pekao - po ponad 5-proc. wzroście kursu popyt po raz kolejny próbuje zakończyć trwającą już piąty miesiąc konsolidację wybiciem w górę; przebieg wtorkowych notowań wskazuje, że próba ta zakończy się niepowodzeniem.