Brokerzy wygrali z benchmarkami

21 grup portfeli prowadzonych przez zarządzających z pięciu biur maklerskich osiągnęło wyniki lepsze od benchmarków. W siedmiu przypadkach górą były stopy odniesienia, przy czym aż sześć razy stało się tak w ramach strategii akcyjnych - wynika z pierwszego podsumowania pracy zarządzających aktywami po dwóch kwartałach br.

Zastawienie prezentuje wyłącznie osiągnięcia tych biur maklerskich, które przesłały do PARKIETU swoje wyniki. BZ WBK AIB Asset Management przedstawił wyłącznie wyniki za II kwartał. Są one więc nieporównywalne z osiągnięciami pozostałych brokerów.

Jako ostatni rezultaty zarządzania podał Pioneer Pekao IM. Wynika z nich, że najlepiej wypadła strategia papierów dłużnych. W I półroczu dała ona zarobić 6,2%. W tym czasie średnia rentowność 52-tygodniowych bonów skarbowych wyniosła 4,37%. Drugi w kolejności był portfel zrównoważony - 4,46%. To o 1,1 pkt. proc. lepiej niż stopa odniesienia, złożona po połowie z WIG i rentowności 52-tygodniowych bonów skarbowych.

Najsłabiej wypadły trzy strategie akcyjne. Pierwsza, grupa portfeli spółek o dużej kapitalizacji, przyniosła 3,23% zysku. WIG20 w analogicznym okresie zyskał 0,66%. Tzw. strategia ryzykowna pozwoliła zarobić 1,88%. Najgorzej wypadła grupa portfeli agresywnych, ponosząc straty w wysokości 6,05%. Obie strategie przyrównywane są do WIG (+1,94%).

Na koniec II kwartału Pioneer Pekao IM zarządzał aktywami o wartości 16 776 mln zł, z czego 258 mln zł pochodziło od klientów z zewnątrz. 13 181 mln zł stanowiły aktywa banku Pekao SA, a 3 337 mln zł - TFI. Podobna sytuacja (zarządzanie pieniędzmi z grupy finansowej) w mniejszym lub większym stopniu dotyczy także pozostałych brokerów.

Z zestawienia wynika, że najlepiej w I półroczu wypadła strategia akcyjna timingowa prowadzona przez Handlowy Zarządzanie. Jako jedyna zdołała przekroczyć poziom 10%, co niewątpliwie jest pochodną specyficznej konstrukcji portfela. W zależności od sytuacji rynkowej dopuszcza on angażowanie środków wyłącznie w akcje albo w bony skarbowe. Stąd też porównanie do dwóch stóp odniesienia - WIG oraz rentowności 13-tygodniowych bonów skarbowych.

Niektóre portfele akcyjne jako jedyne przyniosły swoim właścicielom straty. I to nie tylko w stosunku do stóp odniesienia, ale i w wartościach bezwzględnych. Aż dwukrotnie przytrafiło się to specjalistom z IDM Kredyt Banku, którzy ponieśli straty rzędu 3%. Najgorszy okazał się jednak portfel agresywny Pioneer Pekao IM (-6,05%).

Tradycyjnie pewne, aczkolwiek nie najwyższe zyski, przyniosły strategie bezpieczne. Spośród nich najlepiej zaprezentowały się portfele obligacji Credit Suisse AM oraz dłużne IDM Kredyt Banku. Oba zarobiły powyżej 8%. W tej grupie najsłabiej wypadła strategia rynku pieniężnego HanZy - jedynie 5,67%.

Po środku plasują się wyniki portfeli mieszanych. Wśród nich liderem okazała się zrównoważona strategia CSAM (9,45%). Najsłabiej wypadły portfele HanZy - mieszany wzrostowy i mieszany zrównoważony. Ten drugi jako jedyny w tej grupie przegrał nawet z benchmarkiem.