Czas groszowych akcji

WIG20 zakończył piątkową sesję na poziomie 1124 pkt. W porównaniu z ostatnimi notowaniami lipca jego wartość wzrosła o 5,3%. To najlepszy wynik indeksu od stycznia. Uwagę zwraca przede wszystkim duże zainteresowanie groszowymi spółkami. Jego przejawem są nie tylko wysokie stopy zwrotu z tanich akcji, ale także ich przyzwoita płynność.

Ponad 100% można było zarobić na walorach BICK, przy czym akurat w tym wypadku obroty były śladowe. Imponujący zysk możliwy był tylko na papierze. Podobne podwojenie kapitału na inwestycji w LTL to teoria. Ale już kolejne trzy firmy, których notowania wzrosły w sierpniu ponad połowę (Getin, Mostostal Export, Ocean), przez cały miesiąc prezentowały przyzwoitą płynność. Mimo groszowej ceny, na poszczególnych sesjach obroty tymi walorami były większe niż na wielu blue chipach z WIG20.

Zainteresowanie groszowymi akcjami, przejawiające się wysokimi obrotami, wynika nie tylko z tego, że liczba takich papierów wraz z przedłużającą się bessą szybko rośnie. Popularność tanich walorów obrazuje nawyki inwestycyjne polskich spekulantów. Część z nich odeszła od inwestowania w akcje, wybierając rynek kontraktów terminowych, reszta skupiła swoje zainteresowanie właśnie na takich akcjach.

Czy można na nich zarobić? Pewnie tak, z tym że to bardzo trudne zadanie, patrząc, jak krótkie i gwałtowne są na ich wykresach fale wzrostowe. Szansę na sukces daje na takim rynku albo dobry dostęp do informacji, albo niesamowite wyczucie.

Rekordowy Ocean

Rekord GPW w jednosesyjnym wzroście ustanowiły 13 sierpnia akcje Oceanu. Ich kurs zwyżkował z 7 do 32 groszy, licząc wg kursów zamknięcia. Uwzględniając maksymalną cenę na tej sesji (54 gr), wzrost wynosił w pewnym momencie 671%. Impulsem do rajdu była informacja, zgodnie z którą miał pojawić się inwestor, gotowy objąć nową emisję akcji spółki. Tylko dlaczego miałby obejmować papiery po 1 zł, skoro na rynku notowane były w pewnym momencie nawet po 4 grosze?

Powrót Mostostali

Wśród tanich akcji uwagę zwracają Mostostale - Export i Zabrze. Notowania obu mocno zadłużonych spółek po gwałtownym spadku, w sierpniu odrabiały straty, powracając ponad granicę 1 zł. Moja znajomość analizy fundamentalnej nie pozwala udzielić odpowiedzi na pytanie, czy jest szansa na wyjście z kryzysu którejś z tych firm. Analiza techniczna podpowiada natomiast, że podaż na ostatnich sesjach w obu wypadkach ma coraz więcej do powiedzenia i nie ma chyba powodów do przyłączania się do trendów wzrostowych. Szczególnie że takie gwałtowne wzrosty rzadko kiedy dają początek trwałym tendencjom - z reguły są w całości znoszone.

Na uwagę zasługuje jeszcze jedna spółka, której kurs w porównaniu z lipcowym zamknięciem niemal nie zmienił się - 4Media w dalszym ciągu notowane są w pobliżu 50 gr. Wolumen na tych akcjach wyniósł w sierpniu 15 mln sztuk i był najwyższy w historii.

Telekomunikacja

liderem rynku

Z porównania indeksów sektorowych wynika, że najchętniej kupowane były w sierpniu akcje telekomunikacyjne. WIG-Telekomunikacja zyskał 11%, co jest wyłączną zasługą TP SA. Mimo iż spółka zanotowała w II kwartale br. stratę i jej zysk na akcję jest ujemny, analitycy pozytywnie ocenili postępującą restrukturyzację firmy. Korzystne rekomendacje zostały tym razem poparte zakupami na rynku. Notowania akcji TP SA wzrosły w sierpniu ponad 14,1% (drugie osiągnięcie ze wszystkich spółek WIG20), kończąc piątkową sesję na najwyższym poziomie od dwóch miesięcy (12,95 zł).

Osiągnięcia pozostałych spółek z tego sektora są już dużo skromniejsze. Notowania poszukującego gotówki na spłatę zobowiązań Elektrimu spadły poniżej 3 zł. To najniższy poziom od 1993 r. Walory straciły 21%, co jest najgorszym wynikiem spółek z WIG20. Spadek kursu i obniżenie się obrotów spowodowały, że ze składu tego najbardziej prestiżowego indeksu usunięta zostanie we wrześniu Netia. Po okresie silnych spadków, między 2,5 a 3 zł utrzymują się notowania Szeptela.Szansę na utrzymanie się trendu wzrostowego w branży (mam na myśli głównie TP SA), z uwagi na wracającą na światowe rynki akcji bessę, oceniam nisko.

Banki w korekcie spadków

Bardzo przyzwoitą koniunkturę wśród banków sygnalizuje 7-proc. wzrost indeksu WIG-Banki. Żeby właściwie ocenić ten wynik, trzeba wziąć pod uwagę, że w czerwcu doszło do dość gwałtownego załamania trendu wzrostowego w tym sektorze. Problemy z odzyskaniem pieniędzy pożyczonych Stoczni Szczecińskiej okazały się szpilką, która przekuła spekulacyjny balon na akcjach banków. Ich notowania rosły w pierwszej połowie br., podczas gdy na szerokim rynku panowała słaba koniunktura.

Po załamaniu takiej tendencji odzyskiwanie zaufania inwestorów trwa z reguły dłuższy czas. Na pewno nie dwa miesiące - dlatego ostatni wzrost interpretuję jako drugorzędną korektę, która w całości zostanie zniesiona. Nie uważam zatem, żeby również ten sektor był dla inwestorów szczególnie zyskowny w najbliższych miesiącach. Liderem branży był BRE, którego akcje podrożały w sierpniu 24%. To najlepszy wynik wśród spółek z indeksu WIG20.

WIG-Przemysł Spożywczy

blisko rekordu

Ostatnim indeksem sektorowym, który wzrósł w sierpniu, jest WIG-Przemysł Spożywczy. Wartość tego wskaźnika podniosła się o 6%, głównie za sprawą blisko 12-proc. zwyżki notowań Żywca. W odróżnieniu od wcześniej omawianych indeksów branżowych, ten wciąż znajduje się w długoterminowym trendzie wzrostowym. Od ustanowionego w czerwcu niemal 2-letniego maksimum WIG-Przemysł Spożywczy dzieli 5%. Niestety, spółki z tej branży znajdują się poza głównym nurtem notowań (żadna z nich nie wchodzi w skład WIG20), co sprawia, że ich płynność jest niewielka.

Softbank i ComArch

kontynuują złą passę

Sierpień był rozczarowujący dla posiadaczy akcji spółek informatycznych. WIG-Informatyka stracił 2%, co na tle rosnącego rynku nie może być satysfakcjonującym osiągnięciem. Spośród liczących się firm tej branży spadki dotknęły w szczególności Softbank i ComArch. Kurs akcji tej pierwszej spółki spadł o 5% i zbliżył się do odnotowanego pod koniec lipca najniższego kursu w historii - 11,75 zł. Lipcowe historyczne minimum wyrównał ComArch, który sesję 20 sierpnia zamknął na poziomie 28 zł. W obu wypadkach nie ma przesłanek wskazujących na zmianę niekorzystnych trendów. We wrześniu ze składu WIG20 zniknie Grupa Onet i spółki informatyczne będą miały tylko czterech przedstawicieli w tym indeksie.

Budimex

w trendzie spadkowym

Prawie 2,5-proc. stratę poniósł w sierpniu indeks WIG-Budownictwo. Główna w tym "zasługa" Budimeksu, jedynej spółki z tej branży, wchodzącej w skład WIG20. W lipcu załamał się wzrost na rynku tych akcji, a ostatnie tygodnie przyniosły przyspieszenie spadków. Do niedawna papiery tej spółki uchodziły za ulubione przez fundusze i co za tym idzie - bardzo stabilne. Ostatnie wydarzenia nieco korygują tę opinię.

Uwaga na euro

Po bardzo silnych wzrostach kursu euro, ostatnie tygodnie przyniosły stabilizację notowań wspólnej waluty względem złotego. Kształt wykresu sugeruje, że to tylko przerwa we wzrostach. Sygnałem realizacji takiego właśnie scenariusza będzie przekroczenie poziomu 4,11 zł za euro. Wobec niestabilnej ostatnio koniunktury na GPW kontrakty na waluty mogą być dobrą alternatywą.

Spadły nieco względem złotego notowania dolara, tracącego na wartości także na światowych rynkach. Pod koniec lipca na rynku międzybankowym za amerykańską walutę trzeba było zapłacić 4,175 zł, w piątek w południe było to już tylko 4,14 zł.