Moody's potwierdza podtrzymanie ratingów dla Polski

Międzynarodowa agencja ratingowa Moody`s podtrzymała ratingi dla Polski na poziomie A2 dla obligacji złotowych i Baa11 dla zadłużenia zagranicznego, podała agencja w corocznym raporcie opublikowanym we wtorek. Perspektywa ratingów pozostaje stabilna. Joan Biedro z Moody`s powiedziała ISB o decyzji agencji o pozostawieniu polskich ratingów i ich perspektyw bez zmian już 19 sierpnia. 26 sierpnia ISB opublikowała wersję raportu Moody's, w którym agencja potwierdzała utrzymanie ratingów.

W średniej perspektywie wydaje się, że Polska upora się z reformami strukturalnymi. Na horyzoncie widać też już wejście Polski do struktur europejskich. (...) Polski rząd nie powinien mieć problemów z obsługą swojego długu i nawet z obsługą rosnącego długu" - uzasadniono decyzję w raporcie.

"Polityka fiskalna w Polsce, cały czas ekspansywna, nie powinna się też pogłębić w średniej perspektywie" - czytamy dalej.

Zdaniem analityków Moody`s poprawy wymaga przede wszystkim funkcjonowanie rynku pracy oraz dążenie do reformy sektora publicznego, szczególnie w zakresie ubezpieczeń społecznych w rolnictwie, systemie ochrony zdrowia, edukacji i tzw. transferów socjalnych.

W opublikowanej we wtorek pełnej wersji raportu Moody's podkreśla, że mimo poważnych problemów średniookresowe perspektywy wzrostu, pozytywne saldo reform oraz oczekiwane członkostwo w Unii Europejskiej tworzą razem stabilną perspektywę na poziomie obecnego ratingu inwestycyjnego Baa1.

"Gospodarka kraju charakteryzuje się obecnie niskim poziomem wzrostu, słabym popytem wewnętrznym wysokim bezrobociem, szybko malejącą inflacją w połączeniu z wysokimi realnymi stopami procentowymi, a także stagnację reform strukturalnych" - napisał autor raportu, wiceprezes Moody's Jonathan Schiffer.

Według agencji konsekwencją wysokich realnych stóp procentowych są wysokie koszty obsługi długu krajowego. "55% długu sektora publicznego zaciągnięto u krajowych wierzycieli, a koszt jego obsługi jest czterokrotnie wyższy niż pożyczki w walutach obcych" - podkreślono w raporcie.

Znaczące umocnienie się złotego także wpłynęło na spowolnienie wzrostu PKB i wymusiło ograniczenia kosztów przedsiębiorców, co z kolei zwiększyło bezrobocie, uważa Schiffer.

Agencja podkreśla także, że struktura zapadalności długa jest korzystna, warunki obsługi długu nie są uciążliwe, a rezerwy walutowe - wysokie.

Podobnie jak bank centralny, Moody's wzywa do podjęcia reform strukturalnych.

"Istnieje nagląca potrzeba osiągnięcia postępu na rynku pracy i w reformach sektora publicznego, a najoczywistsze cele to emerytury rolnicze, ochrona zdrowia, edukacja i transfery socjalne" - napisał Schiffer.

Agencja Moody's podkreśliła także, że nie widzi zagrożeń ze strony konfliktu na linii rząd - Rada Polityki Pieniężnej (RPP).

Niedawno agencja Standard & Poors obniżyła rating dla polskich obligacji złotowych z A+ do A, uzasadniając swoja decyzję rosnącym długiem publicznym. Wkrótce po tym Fitch opublikował informację, że podtrzymuje ratingi dla Polski pomimo rosnącego długu, gdyż uważa, że jest on nadal pod kontrolą. (ISB)