Papiery 50 firm o największej kapitalizacji, wchodzących w skład indeksu Standard & Poor's 500, są obecnie tańsze niż indeks pozostałych 450 mniejszych spółek - wynika z danych opublikowanych przez IBES International. W grudniu 1999 r., kiedy kursy ostro szły w górę w kierunku historycznego szczytu, akcje 50 spółek o największej wartości rynkowej były dwa razy droższe niż reszta indeksu.
- Wygląda na to, że duże spółki są teraz bardziej atrakcyjne niż w ostatnich kilku latach. W przeszłości inwestorzy woleli wybierać mniejsze firmy. Obecnie znowu trzeba się kierować wielkością kapitalizacji - powiedział agencji Bloomberga Vincent Farrell, prezes Victory Capital Management, który zarządza 75 mld USD. Farrell uważa, że spółki takie jak General Electric, American International Group i IBM mają bardziej atrakcyjny dla inwestorów wskaźnik ceny do zysku. Wskaźnik C/Z tych trzech firm, znajdujących się w pierwszej dziesiątce S&P 500 pod względem kapitalizacji, jest teraz mniejszy od 20.
Dla 50 największych spółek wchodzących w skład indeksu S&P 500 wynosi 21, a więc o ok. jedną trzecią mniej niż dla reszty tego indeksu - informuje IBES. W czasie technologicznego boomu z końca lat 90. kursy największych spółek przekraczały 49 razy prognozowane zyski, a 450 mniejszych firm ze S&P 500 tylko 24 razy.
- Jest teraz dobry czas na kierowanie się wielkością kapitalizacji przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych - uważa Rafael Tamargo, dyrektor analiz w Wilmington Trust, który zarządza 14 mld USD w akcjach. Skandale w księgowości wielkich korporacji, spadające zyski i wolny rozwój gospodarczy bardziej zaważyły na kursach większych spółek, gdyż inwestorzy sprzedawali papiery firm mających bardziej skomplikowane bilanse i nie dowierzali prognozom ich zysków.
Indeks S&P 500 stracił w tym roku 24%. Ten sam wskaźnik liczony dla 400 średnich spółek spadł o 14%, a dla 600 małych obniżył się o 15%. Spośród 50 największych firm wchodzących w skład tego indeksu tylko 11 odnotowało wzrost kursu w tym roku, a najbardziej zdrożały akcje Procter & Gamble, Anheuser-Busch i Wells Fargo.
