Wrzesień już tradycyjnie przebiega pod znakiem zwiększonej zmienności kursów
akcji. Ta, mierzona 10-sesyjnym, procentowym wskaźnikiem ATR, oscyluje w okolicy 2,5%. Jeżeli dodamy do tego, że pod koniec lipca, w trakcie kończenia ostatniej fali spadków zmienności, sięgała nawet 3,3%, to patrząc historycznie, można się pokusić o nutkę optymizmu. Zdecydowanie częściej do tej pory duża zmienność sprzyjała tworzeniu się dołków. Wybicia w dół z konsolidacji były natomiast poprzedzane niskimi zmianami cen (ATR zniżał się do około 1,5%). Jest to jednak zbyt słaby argument aby na jego podstawie podejmować decyzję o kupnie akcji. Z jakimikolwiek działaniami lepiej wstrzymać się do momentu, kiedy WIG20 opuści trend boczny. Średnioterminowym sygnałem kupna będzie wybicie się ponad 1162 pkt. Jeżeli jednak zważyć, że w przedziale 1100-1120 pkt. znajduje się opór, który we wrześniu dwa razy potwierdził swoje znaczenie, to już jego pokonanie wykorzystałbym do śmielszych zakupów akcji. Oczywiście należałoby wtedy dość blisko ustawić zlecenia obronne. Wspomniany opór tworzy luka bessy z 3 marca, przyspieszona linia trendu spadkowego oraz dodatkowo dwa lokalne szczyty. Wysokość obowiązującego trendu bocznego to 120 pkt., więc po wzroście powyżej 1160 pkt., należałoby oczkiwać kontynuacji zwyżki do tworzonego przez majowy dołek (1280 pkt.) oporu.
Pesymistyczny scenariusz będzie się realizował po pokonaniu wsparcia na 1040 pkt. Testowanie tej bariery stanie się bardzo prawdopodobne, jeżeli niedźwiedziom uda się zepchnąć notowania indeksu poniżej 1064 pkt. Tutaj zatrzymała się przecena przed kilkoma dniami.
W określeniu przyszłego trendu nie pomagają wskaźniki techniczne, które zachowują się typowo dla ruchów horyzontalnych. Nawet najszybsze oscylatory poruszają się w okolicach poziomów równowagi i nie wysyłają żadnych sygnałów. W takiej chwili dość ciekawie prezentuje się natomiast indeks Armsa. Od pewnwgo czasu porusza się na bardzo wysokich poziomach, co mówi o dużym wyprzedaniu rynku. Jest to argumant przemawiający przynajmniej za obroną najbliższych wsparć.
