Nasdaq Composite zatrzymał się na wysokości najistotniejszego od blisko 4 miesięcy oporu, wyznaczanego przez linię szyi długoterminowej formacji głowy z ramionami (1420 pkt.). Już raz bariera ta była testowana przez indeks technologiczny, a negatywny wynik tego testu rozpoczął ponad 20-proc. przecenę. Coraz więcej faktów zaczyna wskazywać, że podobnie może być i tym razem. Podaż zgromadzoną w okolicy 1420 pkt., oprócz linii szyi wspomnianej formacji bessy, będzie dodatkowo wspierała linia trendu spadkowego, prowadzona po szczytach z początku 2002 roku. Pokonanie tego oporu będzie także utrudniało duże wykupienie rynku, sygnalizowane zarówno przez oscylatory, jak i wskaźniki trendu, którym dodatkowo towarzyszą negatywne dywergencje.

Najszybsze wskaźniki techniczne wygenerowały już pierwsze sygnały sprzedaży. Indykatory wykorzystywane do mierzenia siły trendu mają wartości typowe dla rynku byka, ale rozpoczęte z wysokich poziomów tendencje spadkowe sugerują dużą ostrożność przy kupowaniu akcji. Takie wnioski płyną np. z wykresu dziennego MACD-histogramu. Wskaźnik ten dotarł w ostatnim czasie do najwyższych poziomów w 2002 roku, które wcześniej trzykrotnie kończyły wzrosty na rynku Nadsaq. Tym razem pesymistyczny sygnał jest dodatkowo wzmacniany przez negatywną dywergencję. Także najwyższe od ponad 3 miesięcy obroty na ostatnich sesjach interpretowałbym na korzyść strony podażowej. Uważam, że wyraźnym sygnałem odwrotu od akcji będzie spadek w cenach zamknięcia poniżej 1360 pkt. Tutaj wsparcie wyznacza ostatnia luka hossy - trzecia w zaledwie miesięcznym trendzie wzrostowym. Spadek poniżej tej wartości będzie dodatkowo oznaczał pokonanie linii tego trendu. W takim wypadku w średnim terminie oczekiwałbym ponownej zniżki do 1100 pkt. Alternatywny, optymistyczny scenariusz, mniej prawdopodobny, będzie się realizował po pokonaniu 1420 pkt. Zakładając, że indeks nie wróciłby szybko poniżej tego poziomu, co byłoby kolejnym negatywnym sygnałem, realna stałaby się szansa dotarcia w okolice 1600 pkt.

Europa

Wzrostowy potencjał maleje także na giełdach europejskich. Tutaj główne indeksy nie miały nawet siły, aby dotrzeć do analogicznej jak w przypadku Nasdaq Composite linii szyi formacji głowy z ramionami. W przypadku większości wskaźników wzrosty zatrzymały się na oporach wyznaczanych przez sierpniowe dołki. Dla DAX bariera podażowa, ograniczająca możliwość dalszej zwyżki, znajduje się w okolicach 3360 pkt. W mijającym tygodniu niemiecki indeks pokonał wcześniejszy szczyt i zbliżył się do tego poziomu, jednak bardzo szybko zanegował pozytywny sygnał. Mimo to, wciąż aktualny, optymistyczny scenariusz zakłada, że ostatni spadek jest tylko ruchem powrotnym do trójkąta zniżkującego, z którego DAX wybił się w górę przed kilkoma dniami i wkrótce czeka nas kontynuacja fali wzrostowej. Biorąc pod uwagę ruch poprzedzający formację, zwyżka powinna sięgnąć 3850 pkt., czyli właśnie linii szyi długoterminowej głowy z ramionami. Dopóki nie pojawią się wyraźne sygnały sprzedaży, nie można lekceważyć takiej możliwości. Potwierdzeniem coraz słabszej kondycji byków, sygnalizowanej przez wskaźniki techniczne, będzie dopiero zniżka w cenach zamknięcia poniżej 3020 pkt. Wtedy, podobnie jak w przypadku Nasdaq Composite, należałoby oczekiwać ponownego testu październikowego dołka (2600 pkt.).

JaponiaPo raz czwarty od przyspieszonej linii trendu spadkowego odbił się japoński Nikkei 225. Pozwala to na wyznaczenie na wykresie formacji trójkąta symetrycznego, która, zważywszy na poprzedzającą ją falę spadków, powinna skutkować dalszą przeceną. Piątkowe zamknięcie rynku tokijskiego wypadło 10 pkt. poniżej tworzącego wsparcie dolnego ramienia tego trójkąta. Jeżeli najbliższa sesja przyniesie kolejną zniżkę, pesymistyczny scenariusz zacznie się realizować. Zakłada on osiągnięcie przynajmniej 8000 pkt. Dopiero tutaj byki, bazując na dolnej linii kanału spadkowego, mają szansę na kolejną przerwę w bessie. Wzrosty, podobnie jak na pozostałych rynkach, są mniej prawdopodobne, niemniej jednak po zwyżce ponad 8950 pkt. trzeba będzie uwzględniać taki właśnie rozwój wypadków. Pokonanie górnej linii formacji trójkąta oraz przyśpieszonej linii trendu spadkowego umożliwi zwyżkę do 9800 pkt.