Dzięki Budimeksowi rośnie WIG-Budownictwo

O 27% wzrósł przez sześć ostatnich tygodni indeks Przemysł Budowlany. To jednak pozorna hossa - gdyż rosną praktycznie tylko notowania Budimeksu. Za zwyżkę indeksu w dużej części odpowiadają też gwałtowne "wyskoki" groszowych akcji.

Na indeks branżowy Parkietu wszystkie 32 spółki, które zaliczamy do sektora budowlanego, mają taki sam wpływ. Bez względu na kapitalizację i obroty. Liczy się tylko zmiana kursu. Stąd na jego wartości w znacznym stopniu odbiła się w ostatnich tygodniach gwałtowna zwyżka papierów Espebepe (z 2 do 7 groszy, czyli o 350%).

Wskazania giełdowego indeksu WIG-Budownictwo są bardzo podobne. Wartość tego wskaźnika wzrosła od połowy października o 22%. W indeksie wyliczanym przez GPW największy, ponad 60--proc. udział, ma rosnący ostatnio Budimex. Po krótkim załamaniu, w wyniku którego jego kurs spadł do 24,3 zł w połowie sierpnia (najniższe zamknięcie sesji w tym roku), akcje wyceniane są na 32 zł. Jest to jednak mniej niż najwyższy kurs w historii, osiągnięty na początku kwietnia 2000 roku (39,9 zł).

Ciekawe spółki

Mostostal Export - od pięciu lat akcje znajdują się w długoterminowym trendzie spadkowym. Ich kurs obniżył się z 14,2 zł w kwietniu 1997 roku do 73 groszy pod koniec lipca tego roku. Zwłaszcza ostatni fragment spadków okazał się gwałtowny. Wzrost w kolejnych tygodniach był zbyt mocny, żeby określić go mianem odbicia "zdechłego kota". Kurs akcji wzrósł do 1,49 zł (o 100%) pod koniec września.

Od tego czasu notowania konsolidują się między 1,34 a 1,49 zł. Wolumen, który znacznie obniżył się od rozpoczęcia trendu bocznego, wskazuje, że to tylko korekta we wcześniejszej zwyżce. Warunkiem koniecznym powrotu do wzrostu jest zamknięcie sesji ponad 1,5 zł. Akcje te warto obserwować, skala zwyżki może być podobna jak w czasie lipcowo-wrześniowego zrywu. Spadek poniżej 1,25 zł znacznie ograniczy szansę na taki właśnie scenariusz.

Mostostal Zabrze - niemal identycznie jak notowania Mostostalu Exportu zachowuje się w ostatnich miesiącach kurs zabrzańskiego Mostostalu. Tutaj również po okresie gwałtownego spadku i spektakularnym wzroście (82% w 3 miesiące) do 1,64 zł na ostatniej sesji października, nadszedł czas korekty. Ma ona nieco inny przebieg niż w przypadku "eksportowego" imiennika. Załamanie notowań na sesji 15 listopada (spadek z 1,53 do 1,34 zł) pokazuje, że powrót do trendu wzrostowego może być bardzo trudny. Korzystne dla posiadaczy akcji jest utrzymanie wykresu kursu ponad linią trendu wzrostowego.

Żaden z analizowanych papierów nie budzi mojego zachwytu, ze względu na silne długoterminowe trendy spadkowe. Niemniej uważam, że z dwóch bardzo podobnie zachowujących się spółek, większa jest szansa osiągnięcia zysku na inwestycji w Mostostal Export.

Krótki przegląd branżowy

Budownictwo ogólne

Budopol, Mitex, Pekabex, Polnord - rzadko dochodzi do obrotu tymi akcjami.

BICK - notowania konsolidują się (w okolicach 1 zł), po długoterminowym trendzie spadkowym; płynność niska.

Espebepe - gwałtowny wzrost notowań w pierwszej połowie października z 2 do 7 groszy w niczym nie poprawia sytuacji akcji; płynność niska.

Mostostal Gdańsk - w ostatnich 6 miesiącach kurs akcji spadł z 11 do 1,17 zł w zeszłym tygodniu. Po drodze było tylko jedno odbicie "zdechłego kota", co jest dowodem dużej determinacji sprzedających. Jednym z nielicznych pozytywnych aspektów spadku kursu jest radykalna poprawa płynności.

Mostostal Siedlce - ostatnie cztery tygodnie przyniosły wzrost kursu akcji o 20%, ale zwyżka rozpoczęła się z najniższego poziomu w historii (4,51 zł); płynność niska.

Mostostal Warszawa - jedyna spółka z grupy Mostostali, której kurs w tym roku nie zaliczył gwałtownego "zjazdu". Od trzech miesięcy w średnioterminowym trendzie bocznym.

Pia Piasecki - po gwałtownym lipcowo-sierpniowym spadku kurs akcji konsoliduje się między 35 a 50 groszy. Bardzo wysoki na pojedynczych sesjach wolumen pokazuje, że liczne jest grono tych, którzy wierzą przynajmniej w chwilowe podbicie kursu.Projprzem - kurs wzrósł w ostatnich tygodniach o 25%, co nie zmienia faktu, że trend długoterminowy jest spadkowy, a płynność niska.

Budownictwo specjalistyczne

Elektrobudowa - w długoterminowym trendzie spadkowym kurs na najniższym poziomie w historii.

Elektromontaż Export - od czterech miesięcy na rynku tych akcji trwa trend boczny (w strefie 57-73 grosze), poprzedzony gwałtowanym spadkiem. Obroty są niskie, ale jak na tak tanie papiery zupełnie przyzwoite i dość regularne.

Elkop, Energoaparatura, Energomontaż-Północ, Energopol, GK Inwest, Hydrobudowa Gdańsk, Hydrobudowa Śląsk, Instal Kraków, Pemug - rzadko dochodzi do obrotu tymi akcjami.

Enegromontaż-Południe - od pięciu tygodni trwa korekta długoterminowego trendu spadkowego; płynność niska.

GPRD - kurs giełdowy "przywiązany" jest do ceny, jaką w wezwaniu oferuje Exbud Skanska (6,75 zł). Po jego zakończeniu spółka ma zostać wycofana z obrotu.

Instal Lublin - już ponad półtora roku akcje te notowane są poniżej 1 zł. W ostatnich tygodniach notowania wybiły się w górę z kilkumiesięcznej konsolidacji.

Mostostal Płock - od trzech miesięcy kupujący bezskutecznie usiłują wypchnąć kurs akcji powyżej 10 zł. Te nieudane próby nie powodują jednak zbyt dużego spadku notowań. Efektem rosnącego popytu w okolicach 9 zł jest trend boczny; płynność niska.

Prochem - już ponad pół roku notowania walorów rosną, płynność niska.