Reklama

Akcje po 20 zł

Na 20 zł, czyli na najniższym poziomie z widełek, ustalił cenę emisyjną akcji serii B zarząd ZM Duda. Zdaniem oferującego walory Internetowego Domu Maklerskiego, który oszacował ich wartość na ponad 30 zł, cena jest atrakcyjna. Bogna Sikorska, analityk CDM Pekao, uważa, że jest za wysoka, choć podkreśla, że ZM Duda to bardzo dobra firma.

Publikacja: 05.12.2002 08:10

ZM Duda z Grąbkowa oferują od 1 mln do 2 mln akcji o wartości nominalnej 10 zł. - Uważamy, że oferta się powiedzie. Inwestorzy, którzy kupią akcje, powinni na nich zarobić. Będziemy najbardziej rentowną i nowoczesną firmą z branży na giełdzie - powiedział Paweł Sroka, wiceprezes ZM Duda. Zapisy będą przyjmowane od 5 do 12 grudnia. Debiut PDA (praw do akcji) przewidywany jest 20 grudnia.

Rodzinna firma

Obecnie kapitał zakładowy ZM Duda wynosi 23 mln zł i dzieli się na 2,3 mln walorów. W całości należy do członków rodziny Dudów, którzy zobowiązali się, że przez 9 miesięcy od debiutu firmy na GPW nie sprzedadzą akcji i zapewnią do 2 miejsc w radzie nadzorczej nowym inwestorom. Jeżeli spółka sprzeda 1 mln papierów, to będą oni kontrolować 30,3% kapitału. Jeżeli uplasuje 2 mln walorów, to - 46,5%.

Zarząd i rada nadzorcza ZM Duda uzgodniły, że będą rekomendować WZA coroczną wypłatę dywidendy. Z zysku netto za 2002 r. na ten cel zostanie przeznaczone co najmniej 20%. Dotychczasowi właściciele spółki godzą się na to, aby w podziale wyniku za ten rok uczestniczyli również nowi akcjonariusze. W kolejnych latach na dywidendę będzie rezerwowane od 25 do 30% zysku.

ZM Duda, które powstały w 1990 r., mają dwa zakłady produkcyjne w Grąbkowie i Czarnkowie (woj. wielkopolskie), zatrudniają ponad 300 osób i dziennie dostarczają do 200 ton wieprzowiny. Spółka zajmuje się: skupem żywca, ubojem zwierząt, rozbiorem i przetwórstwem mięsa, handlem artykułami spożywczymi, specjalistycznym transportem. W tym roku jej przychody mają wynieść 221 mln zł. Ponad 13% sprzedaży stanowi eksport, a w 18% realizowana jest ona poprzez sieć supermarketów.

Reklama
Reklama

Plany i cele emisji

Zarząd ZM Duda przewiduje, że w perspektywie najbliższych 2-3 lat grupa kapitałowa tworzona wokół spółki będzie aktywnie uczestniczyć w konsolidacji branży mięsnej. Za 5 lat firma chce kontrolować około 10% krajowego rynku produkcji mięsa i zamierza być liczącym się eksporterem. Jednym z celów emisji jest przejęcie pakietów kontrolnych spółek z branży. ZM Duda złożyły w listopadzie ofertę zakupu akcji prywatyzowanych Zakładów Mięsnych Łmeat z Łukowa. Skarb Państwa chce sprzedać do 70% tej spółki. Łmeat, który zatrudnia prawie 1,4 tys. osób, w 2001 r., przy przychodach w wysokości 230 mln zł, poniósł 3,5 mln zł straty. W tym roku spółka przynosi zysk i nie ma nadmiernego zadłużenia.

Za środki pozyskane z emisji ZM Duda chcą także m.in. rozbudować ubojnię, która jest już dostosowana do standardów Unii Europejskiej, zmodernizować starą ubojnię w celu uruchomienia produkcji karmy dla zwierząt oraz stworzyć zaplecze surowcowe.

Branża mięsna w kraju

Ubojem i przetwórstwem mięsa zajmuje się w Polsce ponad 4 tys. podmiotów. Z tego tylko około 450 zaliczanych jest do dużych i średnich przedsiębiorstw. Ci najwięksi, tacy jak Sokołów, Animex i Morliny, od kilku lat kontrolowani są przez inwestorów zagranicznych. Do czasu wejścia Polski do UE zakłady mięsne, które nie chcą tylko sprzedawać na rynku lokalnym, muszą wdrożyć unijne standardy sanitarne i produkcji. Obecnie uprawnienia eksportowe do Unii Europejskiej posiada około 90 zakładów. Wśród nich są ZM Duda.

Wyniki całej branży są dosyć słabe. Prawie połowa firm przynosi straty. Instytut Ekonomiki Rolnictwa i Gospodarki Żywnościowej wylicza, że średnia rentowność netto sektora wynosi niecałe 2%.

Reklama
Reklama

Wycena ZM DudaBiura maklerskie, dokonujące zwykle wycen spółek wchodzących na giełdę, tym razem nie poddały analizie ZM Duda. Dokonał tego tylko Internetowy Dom Maklerski, który jest oferującym akcje mięsnej spółki. Metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych oszacował wartość jednej akcji spółki na 38,4 zł (przy założeniu, że spółka wyemituje 2 mln walorów). Poprzez porównanie z innymi firmami z branży IDM wyliczył wartość walorów na 25 zł. Ostatecznie jego analitycy uważają, że akcje ZM Duda warte są około 33 zł. Na mniej wycenia je Bogna Sikorska z CDM Pekao. - ZM Duda, choć mają dobre wyniki, mogą mieć problem z ofertą. Moim zdaniem, w porównaniu np. z Sokołowem, cena emisyjna akcji jest za wysoka - powiedziała B. Sikorska.

Gospodarka
Na świecie zaczyna brakować srebra
Patronat Rzeczpospolitej
W Warszawie odbyło się XVIII Forum Rynku Spożywczego i Handlu
Gospodarka
Wzrost wydatków publicznych Polski jest najwyższy w regionie
Gospodarka
Odpowiedzialny biznes musi się transformować
Gospodarka
Hazard w Finlandii. Dlaczego państwowy monopol się nie sprawdził?
Gospodarka
Wspieramy bezpieczeństwo w cyberprzestrzeni
Reklama
Reklama
REKLAMA: automatycznie wyświetlimy artykuł za 15 sekund.
Reklama
Reklama