Inflacja w XI zgodna z oczekiwaniami, nie wpłynie na rynki - opinia

Przemysław Kuk [opinia] Warszawa, 16.12.2002 (ISB) - Poziom inflacji w listopadzie jest zgodny z oczekiwaniami rynkami, więc dane te nie wpłyną na rynki, uważa Iwona Pugacewicz-Kowalska, główny ekonomista CA IB. Jej zdaniem inflacja na koniec tego roku wyniesie 1,0-1,1%, a na koniec 2003 r. wzrośnie do około 3%.

Ceny towarów i usług konsumpcyjnych spadły w listopadzie o 0,1% w ujęciu miesięcznym, kształtując inflację roczną na poziomie 0,9% r/r wobec 1,1% r/r w październiku. Analitycy sondowani przez ISB spodziewali się inflacji na poziomie 0,8-1,0%.

"To nie są ciekawe dane pod tym względem, że trudno oczekiwać reakcji rynków na nie" - powiedziała Pugacewicz-Kowalska.

"Mimo listopadowej deflacji nie spodziewam się, że Rady Polityki Pieniężnej (RPP) podejmie decyzję o obniżce stóp procentowych na grudniowym posiedzeniu. Od 1998 roku Rada nie podejmowała decyzji dotyczącej poziomu stóp w grudniu" - dodała ekonomistka CA IB.

Jest to opinia zgodna z oczekiwaniami rynku, który spodziewa się obniżki o 25 pb po styczniowym posiedzeniu RPP. Dwudniowe posiedzenie RPP rozpoczyna się w najbliższy wtorek.

Jej zdaniem RPP nie podejmie takiej decyzji także dlatego, że nie będzie dysponowała wszystkimi danymi makroekonomicznymi za listopad, a przede wszystkim wpływem wyroku Trybunału Konstytucyjnego na wysokość czynszów w kamienicach prywatnych.

Zdaniem Bogusława Grabowskiego, członka RPP, decyzja Trybunału Konstytucyjnego umożliwiająca podwyższenie czynszów w prywatnych mieszkaniach spowoduje wzrost wskaźnika inflacji o 0,5-0,7%.

Jednocześnie prezes Narodowego Banku Polskiego (NBP) Leszek Balcerowicz sugerował, że RPP nie podejmie decyzji na grudniowym posiedzeniu, gdyż nie będzie brała pod uwagę krótkookresowego spadku inflacji.

Spadek inflacji w listopadzie spowodowany jest spadkiem cen żywności, a w szczególności cen napojów alkoholowych, po obniżce o 30% akcyzy na nie od początku października. Z drugiej strony rosną ceny mieszkań i transportu, powiedziała też ekonomistka CA IB. "Widoczna jest polaryzacja składników inflacji" - dodała.

Jednak potencjał obniżek cen alkoholi już się kończy, zaś czynsze będą rosły dopiero od grudnia, prawdopodobny jest także dalszy cen paliw, podkreśliła.

Zdaniem Pugacewicz-Kowalskiej jednak niska inflacja poniżej 2%, utrzyma się w całym pierwszym półroczu 2003 r. Inflacja zacznie rosnąć od początku drugiego półrocza i na koniec 2003 roku wyniesie około 3,0%. Dużo będzie zależeć od zbiorów żywności.

"Wzrost inflacji będzie spowodowany ożywieniem gospodarczym, wzrostem popytu konsumpcyjnego oraz deficytem budżetowym, co zwiększa konsumpcję" - wytłumaczyła Pugacewicz-Kowalska. (ISB)