Alcatel zapowiedział zamianę akcji użytkowych swojej jednostki Alcatel Optronics na akcje zwykłe. Walory te zadebiutowały ponad dwa lata temu na giełdzie paryskiej oraz na nowojorskim rynku Nasdaq. Alcatel Optronics, produkująca m.in. lasery i filtry do sieci światłowodowych, jest jedyną spółką europejską, która wyemitowała akcje użytkowe.
Według Lehman Brothers, w ciągu minionych 19 lat obracano tego rodzaju papierami wypuszczonymi przez 39 firm. Jako pierwszy wyemitował je w 1984 r. amerykański koncern General Electric dla jednostki Electronic Data Systems, która zajmowała się usługami komputerowymi.
Posiadacze akcji użytkowych mają ograniczony wpływ na decyzje dotyczące spółki zależnej. Otrzymują natomiast udział w jej firmie macierzystej. Dla emitentów walory te są korzystne, gdyż pozwalają w pełni kontrolować spółkę zależną, a także stanowią ochronę przed jej wrogim przejęciem.
Akcje użytkowe przyciągały inwestorów ze względu na stosunkowo dużą wartość rynkową. Walory te były bowiem najczęściej emitowane w branżach internetowej i telekomunikacyjnej, które przeżywały boom w latach 90. Gdy koniunktura załamała się, akcje użytkowe straciły atrakcyjność i większość emitentów zaczęła zamieniać je na papiery zwykłe.
Tak było też w wypadku Alcatel Optronics. Jesienią 2000 r. ze sprzedaży jej akcji użytkowych Alcatel uzyskał 1,4 mld euro. W owym czasie wpływy tej jednostki rosły trzy razy szybciej niż całej firmy. Sprzedaż załamała się jednak i notowania walorów Alcatel Optronics spadły w stosunku do ceny emisyjnej o 92%.
