Popyt na obligacje skarbowe emerging markets utrzymuje się na wysokim poziomie już od sześciu lat, a ostatnio ich atrakcyjność zwiększyły zarówno czynniki makroekonomiczne, jak i napięcia polityczne. Według firmy badawczej EmergingPortfolio Investment Management, w ciągu pierwszych siedmiu tygodni bieżącego roku rynek tych papierów przyciągnął kapitały w łącznej kwocie 380 mln USD, co oznaczało prawie trzykrotny wzrost w stosunku do analogicznego okresu rok wcześniej.
Inwestorów zniechęca trwająca od trzech lat tendencja zniżkowa na rynku akcji, toteż wycofują ulokowane w nie środki. Rozczarowanie wywołuje też niewielki zwrot z kapitałów ulokowanych w amerykańskie obligacje skarbowe, zwłaszcza wobec niebezpieczeństwa wojny z Irakiem.
Na przykład rentowność brazylijskich obligacji skarbowych z terminem wykupu w 2014 r. wynosi 14% i jest ponad trzy razy większa niż dziesięcioletnich walorów emitowanych przez rząd USA. Popularność obligacji brazylijskich wzrosła, gdy jesienią 2002 r. inwestorzy nabrali zaufania do polityki gospodarczej prezydenta Luiza Inacio Lula da Silvy. Chętniej zaczęto też inwestować w papiery meksykańskie.
Wśród obligacji emerging markets stosunkowo najmniejszym powodzeniem cieszą się walory państw azjatyckich. Natomiast w dalszym ciągu atrakcyjne są papiery krajów Europy Środkowej, takich jak Polska czy Węgry, ze względu na perspektywę ich przystąpienia do Unii Europejskiej. Oczekuje się, że w konsekwencji zostaną tam obniżone stopy procentowe i dojdzie do przyśpieszenia wzrostu gospodarczego.
Inwestorzy chętnie kupują też obligacje rosyjskie. O ich popularności decyduje czołowa pozycja Rosji w światowym eksporcie ropy naftowej, zwłaszcza przy szybko rosnących notowaniach tego surowca. Rosyjskie obligacje trzydziestoletnie przynoszą około 8-proc. zwrot, wobec 4,58% w wypadku analogicznych papierów amerykańskich.
