Technologia wzięta na celownik

Bardzo korzystnie prezentuje się nasza inwestycja w akcje producenta ortopedycznych implantów, firmę Zimmer Holdings (ZMH). Na ostatnich dwóch sesjach (piątek-poniedziałek) ich kurs wzrósł o 10%. Po kupnie walorów technologicznej spółki Xilinx udział akcji w naszym portfelu przekroczył 20%.

Na zamknięcie poniedziałkowej sesji akcje ZMH notowane były na najwyższym poziomie w historii - 48,97 USD. Wraz ze zwyżką kursu regularnie podnosimy też poziom, na którym ustawione jest zlecenie "stop", mające ograniczać ewentualne straty, gdyby rynek zwrócił się przeciw naszej inwestycji. Zlecenie "stop" zawsze znajduje się w odległości 10% od najwyższego kursu w trendzie. To oznacza, że w tej chwili ustawione jest na poziomie 44,1 USD, czyli nieznacznie powyżej kursu, po którym nabyliśmy te walory (43,7 USD). Nawet jeśli trend wzrostowy na akcjach ZMH załamie się, naszą inwestycję zakończymy na plusie.

Xilinx kupiony

Korzystne doświadczenia z walorami ZMH skłoniły nas do umieszczenia w portfelu akcji jeszcze jednej firmy. Na marginesie - po ostatnim ożywieniu na amerykańskim rynku, nie brakuje spółek, których wykresy wyglądają korzystnie z punktu widzenia analizy technicznej. Jednocześnie tamtejsze indeksy nie wzrosły na tyle, żeby można było mówić o hossie. Na nasze potrzeby przyjęliśmy, że hossą określamy sytuację, kiedy S&P 500 znajduje się ponad średnią z 200 sesji i średnia ta rośnie. Na zamknięcie poniedziałkowej sesji indeks miał wartość 863 pkt, natomiast zniżkująca od ponad dwóch lat średnia znajduje się poniżej poziomu 900 punktów. W czasie hossy nasze zaangażowanie w akcje może sięgać 60%, w przeciwnym wypadku nie może przekraczać 30%. Do tej pory udział akcji nie przekraczał 10%.

Drugą spółką w naszym portfelu jest technologiczna firma Xilinx. Do tej pory kupowaliśmy firmy, które osiągały najwyższy kurs od 52 tygodni. Tym razem zdecydowaliśmy się na inwestycję w akcje znajdujące się w trochę innej sytuacji technicznej - Xilinx właśnie wybił się z kilkumiesięcznej konsolidacji. Trend wzrostowy na rynku tych akcji został zapoczątkowany w październiku zeszłego roku. Wcześniej notowania spółki bardzo mocno spadały. W szczycie internetowej hossy, w marcu 2000 roku, walory Xilinx notowane były po ponad 100 dolarów, teraz cena nie przekracza 30 dolarów.

Inwestycja w spółkę zaawansowanych technologii to efekt tego, że indeks Nasdaq Composite zachowuje się lepiej od reprezentującego więcej spółek wskaźnika S&P 500. Od ukształtowanego na jesieni zeszłego roku dna wartość Nasdaq Composite wzrosła o 25%, w tym samym czasie S&P 500 zyskał tylko 11%. Ta różnica pokazuje, że spółki technologiczne stopniowo wracają do łask.

Zapowiedź wojny korzystna

dla dolara

Zbliżająca się wojna z Irakiem (a dokładniej jej oczekiwany szybki koniec) korzystnie wpłynęła nie tylko na amerykańskie rynki akcji, ale także na notowania dolara. W zeszłym tygodniu gwałtownie załamał się trend wzrostowy na wykresie euro (względem dolara). Amerykańska waluta umacnia się także w stosunku do złotego. Po raz pierwszy od października kurs przekroczył 4 złote i na razie nie ma sygnałów odwrócenia tej tendencji. W aktywa, których cena wyrażona jest w dolarach, zainwestowaliśmy ponad 20% portfela.

Obligacje trochę tańsze

Jedynym składnikiem portfela, którego cena nie poszła w górę w ostatnim tygodniu, są obligacje. Kurs papierów 5-letnich o stałym oprocentowaniu (SP0307) był w zeszłym tygodniu najwyższy w historii - spadek notowań od tamtej pory nie przekroczył 1%. Papiery 3-letnie o zmiennym oprocentowaniu od prawie 5 miesięcy znajdują się w trendzie bocznym.