Dwóm na trzech przedstawicieli sektora elektromaszynowego udało się w IV kwartale ubiegłego roku - w porównaniu z analogicznym okresem 2001 roku - poprawić przychody netto ze sprzedaży. Większość firm zanotowała dwucyfrową dynamikę wzrostu sprzedaży. To z pewnością dobra podstawa do generowania wysokich zysków. Niestety, połowa firm elektromaszynowych miała niższą marżę EBITDA (relacja zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację do przychodów) niż przed rokiem. Podobnie zresztą było z rentownością sprzedaży.

W gronie liderów tym razem znalazły się: Kopex, Wafapomp, ZEW, czyli co najwyżej średnie spółki elektromaszynowe. Wspólną cechą wspomnianych przedsiębiorstw jest dwucyfrowa dynamika wzrostu sprzedaży, a także poprawa marż operacyjnych i netto. Ciekawą spółką jest zwłaszcza Kopex, który, jak się wydaje, najgorsze ma już za sobą. Katowicka firma sprawnie restrukturyzuje swoją działalność i aktywnie pozyskuje nowe kontrakty handlowe. Zmianie uległa struktura pasywów. Zobowiązania wyraźnie spadły. W tym roku, zgodnie z zapowiedziami zarządu, spółka powinna podwoić zysk netto. Osiągnięcie tego rezultatu jest dość prawdopodobne, gdyż spółka może zrealizować dochód ze sprzedaży 10-proc. pakietu akcji Górnośląskiego Banku Gospodarczego. Transakcja na razie została odłożona - za sprawą impasu w negocjacjach pomiędzy dominującym akcjonariuszem banku, czyli BPH PBK, a hiszpańskim BSCH. W przypadku Kopeksu istnieje ryzyko wyprowadzenia całości ubiegłorocznego zysku ze spółki w formie dywidendy, gdyż strategicznym akcjonariuszem pozostaje Skarb Państwa, łakomie zerkający, w związku z deficytem budżetowym, na takie spółki.

W przypadku przemyskiej Polnej wydawało się, że wszystko zmierza ku trwałej poprawie kondycji spółki. Niestety, w IV kwartale stało się jasne, że poprzednie kwartały nie stanowiły początku wychodzenia firmy na prostą. 1 kwietnia br. zarząd warszawskiego ZREW-u poinformował, że nie będzie rekomendował wypłaty dywidendy akcjonariuszom. Decyzja zaskakująca, ZREW bowiem należał do grona nielicznych spółek, które szczodrze dzieliły się zyskami.