Pomyślne rokowania na przyszłość

Osiągnięcie przez Optimusa w IV kwartale 2002 roku pokaźnego zysku tak na poziomie operacyjnym, jak i netto zostało entuzjastycznie przyjęte przez inwestorów. Tym bardziej że zysk pojawił się po raz pierwszy od czterech kwartałów, dając tym samym nadzieję na to, że efekty prowadzonej restrukturyzacji wreszcie przyniosą trwalszą poprawę kondycji spółki.

Inwestorzy udzielili spółce znacznego kredytu zaufania i wywołali dynamiczną falę wzrostową, zapoczątkowaną we wrześniu ubiegłego roku. Kolejne miesiące przynosiły stopniowe powiększanie wartości akcji, ale dopiero od lutego bieżącego roku gracze przystąpili do bardziej agresywnych zakupów, doprowadzając notowania nawet do 9,40 zł. W niedalekiej odległości, bo na poziomie 9,65 zł, znajduje się lokalny szczyt z 24 czerwca 2002 roku, który uznać można za najbardziej istotny opór, z którym poradzić sobie muszą byki, myśląc o kontynuacji rajdu.

Dwa optymistyczne

scenariusze

Na wykresie obserwujemy dwie formacje kanałów wzrostowych, jakie pojawiają się w różnych perspektywach czasowych. Dla obu dolne ograniczenie wyznacza prosta kreślona po dołkach z września 2002 r. i następnie sekwencji lokalnych minimów ukształtowanych w I kwartale tego roku. Zgodnie z pierwszą formacją, ostatnio mieliśmy do czynienia z wybiciem w górę ponad linię górnego ograniczenia - prowadzoną po szczycie z początku listopada 2002 r. Taki scenariusz wskazuje, że po okresie nieznacznej korekty, do poziomu przebitego oporu (tj. 8,6 zł), popyt znów mocno wzrośnie. Zasięg wzrostów należałoby wyznaczyć, odkładając szerokość kanału (1,75 zł albo 27%) od poziomu wybicia, co oznacza zwyżkę do około 10,55 zł. Druga formacja pozwala sądzić, że poruszamy się w ramach długoterminowej konsolidacji, której ograniczenie należałoby widzieć na poziomie około 11,5 zł, gdzie przebiega równoległa linia kanału, opartego na szczycie koniunktury z końca czerwca 2002 r.

Tak czy inaczej oba scenariusze zakładają trwanie korzystnej dla posiadaczy akcji tendencji. Wskaźniki techniczne utrzymują się w trendach wzrostowych, nie dając sygnałów załamania się dominacji byków - aczkolwiek lekkie negatywne dywergencje na Ultimate i RSI mogą wskazywać na chwilowe przesilenie. Świadczy o tym także mniejsze zainteresowanie inwestorów nabywaniem walorów Optimusa po obecnych cenach (spadek obrotów na kwietniowych sesjach w porównaniu z marcem). Wygląda to na oczekiwanie przez inwestorów testu poziomu 9,65 zł, którego pokonanie dopiero otworzy drogę kolejnym wzrostom.

Rozstrzygające wyniki

za I kw. 2003 r.

Nie jest wykluczone, że rozstrzygnięcia co do kierunku trendu nastąpią dopiero w momencie publikacji wyników za I kwartał tego roku. Pokażą one, czy sytuacja fundamentalna spółki poprawia się (na co dał nadzieję IV kwartał 2002 r.), czy też postępy w uzdrawianiu firmy nie są tak dynamiczne, jakby oczekiwali tego inwestorzy. Dlatego też prawdopodobne jest wyhamowanie w krótkim terminie zwyżki na poziomie 9,65 zł i w następstwie tego konsolidacja, której dolne ograniczenie nie powinno wypaść niżej niż 8,6 zł (oznacza to, że maksymalny zasięg korekty wyniesie 1 zł albo 10%). Jest to poziom, na którym znajduje się średnia krocząca z 15 sesji oraz najszybsza linia trendu wzrostowego. I na tym poziomie warto ustawiać zlecenia obrony zyskownych pozycji.

Obecnie kurs znajduje się w bliskiej odległości od potencjalnego oporu - 9,65 zł, więc posiadacze gotówki powinni wstrzymać się z decyzjami o zakupach do czasu jego pokonania. To otwierałoby drogę do kontynuacji wzrostu.