W czerwcu wygrał Pioneer

W czerwcu najlepiej funduszami zarządzał Pioneer - wynika z comiesięcznego rankingu PARKIETU. Zdobył 13 punktów i zdystansował konkurentów. Największe zyski przyniosły inwestycje zagraniczne, zwłaszcza na rynku amerykańskim.

Pioneer osiągnął najlepsze rezultaty w inwestycjach w polskie akcje (Pioneer Sektora Usług miał najwyższą stopę zwrotu w grupie funduszy agresywnych, a Indeksowy zajął trzecie miejsce) i zagraniczne obligacje (na pierwszej i drugiej pozycji znalazły się odpowiednio: Pioneer Obligacji Dolarowych Plus i Obligacji Dolarowych). Punktowane miejsce zajął również należący do tego towarzystwa fundusz zrównoważony. Drugą lokatę w rankingu PARKIETU zdobyło ING (osiem punktów), a trzecią - Warta.

Najbardziej opłacalne były w czerwcu inwestycje w zagraniczne akcje. To zasługa dwóch czynników: osłabienia złotego, zwłaszcza w stosunku do dolara, oraz poprawy koniunktury na światowych rynkach akcji. Ale dobre rezultaty osiągnęły też fundusze inwestujące na giełdzie warszawskiej. Zdecydowanie nie był to natomiast dobry okres dla obligacji. Blisko jedna trzecia funduszy obligacyjnych zakończyła miesiąc ze stratą. Takie sytuacje zdarzały się ostatnio bardzo rzadko.

GPW w górę

Według Mariusza Adamiaka, dyrektora inwestycyjnego w Pioneerze, na polskim rynku akcji najwięcej w czerwcu dały zarobić duże spółki. - Mocno drożały banki, ale w górę poszły też walory firm z sektora IT - mówi zarządzający. Jako przykład udanych inwestycji podaje m.in. Prokom, ComputerLand i Telekomunikację Polską (wzrost odpowiednio o 17%, 11% i 2%).

Fundusz Sektora Usług, najlepszy w grupie produktów akcyjnych Pioneera pod względem czerwcowych wyników, inwestuje głownie w spółki z WIG20. Indeks ten wzrósł w zeszłym miesiącu o 5%. W tym samym czasie wartość jednostki uczestnictwa zwiększyła się o 6% (trzeba jednak pamiętać, że jednostki wyceniane są według wartości portfela z poprzedniego dnia). Korzystny dla funduszu był też bardzo wysoki poziom zaangażowania w akcje, wynoszący prawie 100%.

Dobrze radziły sobie również trzy pozostałe fundusze agresywne, zarządzane przez Pioneeera: Indeksowy, Akcji i Agresywnego Inwestowania. Pierwszy z nich realizuje pasywną strategię inwestycyjną - portfel jest odbiciem wskaźnika WIG20. Dwa pozostałe mają natomiast zbliżoną do siebie strukturę aktywów. W odróżnieniu od Pioneera Sektora Usług lokują też w akcje firm przemysłowych. W przyszłości towarzystwo zamierza połączyć wszystkie fundusze agresywne w jeden produkt.

Według M. Adamiaka, są dwa powody trwających już od kilku miesięcy wzrostów na rynku akcji. - Po pierwsze, jest bardzo dużo kapitału w stosunku do pojemności rynku. Pochodzi on głównie od funduszy emerytalnych i inwestycyjnych, ale też bardziej aktywni stali się inwestorzy indywidualni - twierdzi zarządzający. - A po drugie, na nasz rynek przenoszą się pozytywne nastroje z giełd światowych - dodaje.

M. Adamiak przyznaje jednak, że kursy polskich akcji osiągnęły już stosunkowo wysokie poziomy. - Część z nich jest już przewartościowana - ostrzega. Jego zdaniem, do końca roku WIG20 może jeszcze wzrosnąć o kilka do kilkunastu procent (od początku stycznia wartość wskaźnika zwiększyła się prawie o 14%).

Plus dla zagranicy

Jeszcze więcej od funduszy inwestujących na GPW zarobiły w czerwcu podmioty lokujące na zagranicznych rynkach akcji. Oprócz wzrostu cen akcji sprzyjał im również złoty, który stracił w czerwcu 5% w relacji do dolara i 1,5% w stosunku do euro.

Najlepszy w grupie funduszy zagranicznych akcyjnych, UniGlobal, zyskał w ciągu miesiąca 7,5%. Dobrze wypadł też inny podmiot zarządzany przez UniKoronę - UniXXIWiek (plus 7,1%). - Ok. 3 pkt proc. tych zysków to efekt osłabienia złotego. Pozostała część to wynik doboru spółek - ocenia Ryszard Rusak, zarządzający funduszami. Do najbardziej udanych inwestycji zalicza m.in. Microsoft, Intel, Citigroup i IBM. Jego zdaniem, ceny akcji na świecie powinny nadal rosnąć, chociaż nie wyklucza przejściowej korekty.Przecena obligacji

Wysoki popyt na akcje na świecie spowodował, że w odstawkę poszły obligacje. W ciągu ostatnich kilku tygodni znacząco potaniały np. papiery niemieckie. W przypadku funduszy zagranicznych, spadki kursów zostały jednak pokryte z nawiązką przez zyski z tytułu osłabienia złotego. Najwięcej, 8,3%, zyskał CitiObligacji Dolarowych (to najlepszy wynik spośród wszystkich, ok. 120 funduszy dostępnych w Polsce). Na drugiej pozycji, z wynikiem 7,3%, znalazł się Pioneer Obligacji Dolarowych Plus, który wypadł nieco lepiej od drugiego funduszu Pioneera inwestującego w amerykańskie papiery dłużne, Obligacji Dolarowych. - Pierwszy z nich inwestuje w obligacje korporacyjne, których korekta nie dotknęła w takim stopniu, jak rządowych - twierdzi M. Adamiak. Jego zdaniem, złoty jeszcze przez jakiś czas będzie się osłabiał, windując wyniki tych funduszy. - Ale w długim okresie oczekuję umocnienia naszej waluty - mówi zarządzający. Podkreśla jednak, że ryzyko wahania kursów złotego jest bardzo duże, dlatego inwestorzy powinni przynajmniej część swoich oszczędności zabezpieczyć przed osłabieniem naszej waluty.

Kiepsko wypadły natomiast w czerwcu fundusze inwestujące w polskie obligacje. Od końca maja ceny naszych papierów spadają. W największym stopniu tracą obligacje o najdłuższych terminach do wykupu. Z tego powodu prawie jedna trzecia działających w Polsce funduszy obligacyjnych zakończyła miesiąc na minusie. Najwięcej, 1,2%, stracił DWS Konwergencji. Według specjalistów, korekta na rynku obligacji może jeszcze potrwać kilka miesięcy. Jej utrzymaniu sprzyjają m.in. spadające ceny obligacji na świecie, niepewność polityczna w naszym kraju, mniejsze oczekiwania na dalsze cięcia stóp procentowych oraz obawy o możliwość znaczącego wzrostu deficytu budżetowego w przyszłym roku, co oznaczałoby zwiększenie emisji papierów dłużnych.

Jak

liczymy punkty

Ranking PARKIETU sporządzamy co miesiąc. Punktujemy fundusze, które w poszczególnych grupach osiągnęły najwyższe miesięczne stopy zwrotu. Fundusze analizujemy w następujących grupach: agresywne, zagraniczne akcyjne, zagraniczne papierów dłużnych, zrównoważone, stabilnego wzrostu obligacyjne, pieniężne oraz zamknięte i mieszane. Najlepszy podmiot w danej grupie otrzymuje trzy punkty, drugi - dwa punkty, a trzeci - jeden punkt. Wyniki sumujemy i na tej podstawie tworzymy ranking towarzystw, które najlepiej zarządzają pieniędzmi inwestorów.