Konsolidacja na wykresie S&P 500 trwa już pięć tygodni. Wprawdzie od kilku sesji indeks balansuje niebezpiecznie blisko dolnej granicy trendu bocznego, ale wybicia wciąż nie ma. Nie jest zatem wykluczone, że to co, kształtuje się na wykresie to nie podwójny szczyt, ale trójkąt. Taka interpretacja S&P 500 zmusza do znacznej korekty oczekiwań. O ile podwójny szczyt jest formacją zapowiadającą spadki, o tyle trójkąt częściej stanowi korektę w dotychczasowym trendzie. Przełamanie wzrostowej linii trendu (pod koniec czerwca) byłoby w takim wypadku tylko sygnałem zmiany tempa wzrostu, a nie załamania całego trendu. Oczywiście nawet w wypadku ukształtowania trójkąta nie można wykluczyć, że wybicie nastąpi dołem.

Średnioterminowy trend wzrostowy utrzymuje się na rynku zaawansowanych technologii. Wprawdzie na wykresie Nasdaq Composite powstał podwójny szczyt, ale formacja miała ledwie 40 punktów wysokości. Jej realizacja zabrała sprzedającym tylko 3 sesje. Indeks utrzymał się wewnątrz ponad 4-miesięcznego kanału wzrostowego. Dolne ograniczenie tej formacji znajduje się na 1680 pkt., natomiast indeks oscyluje wokół 1700 pkt.

W ostatnich dniach załamała się wybicie w dół z konsolidacji na wykresie węgierskiego BUX. Oczekuję kontynuacji korekty średnioterminowego trendu wzrostowego, która rozpoczęła się przed miesiącem. Jednocześnie podtrzymuję prognozę o spadku BUX do 7,4 tys. pkt., gdzie znajduje się dolne ograniczenie 12-miesiecznego kanału wzrostowego.

Średnioterminowy trend wzrostowy utrzymuje niemiecki DAX. Ostatnia fala zwyżek trwała (być może nie jest jeszcze skończona) tylko dwa tygodnie - w jej trakcie indeks zwiększył wartość o 7,9%. Poprzednie trzy ataki popytu były bardziej efektywne. W ich trakcie DAX zyskał 23, 26 i 17%. Na razie jednak nie rodzi to negatywnych konsekwencji dla posiadaczy akcji. Obserwując stopniowo nachylający się w prawo wykres DAX, można postawić tezę, że odwracanie trendu wzrostowego jeszcze jakiś czas potrwa. W trakcie największej wcześniejszej korekty bessy przejście od wzrostów do spadków trwało ok. 5 miesięcy.