Mniejsze spółki wciąż lepsze

Pięć kolejnych spadkowych sesji sprawiło, że WIG20 stracił prawie 9% i znalazł się w pobliżu silnego wsparcia, które wyznacza dołek z 30 września (1477 pkt). W czwartek niekorzystna seria została przerwana. Nie znaczy to wcale, że to właśnie inwestycja w duże spółki daje największą szansę na osiągnięcie zysku.

W tym samym czasie, kiedy WIG20 w szybkim tempie tracił na wartości, Indeks Cenowy Parkietu (ICP) spadł niecałe 2%. Różnica między obydwoma wskaźnikami polega na różnym wpływie spółek na ich poziom. W skład WIG20 wchodzą tylko największe firmy, dodatkowo ich udział w indeksie zależy od kapitalizacji i obrotów. I tak 10-proc. wzrost kursu Pekao, w sytuacji, kiedy inne notowania się nie zmieniają, sprawi, że WIG20 zyska 1,2%, podczas gdy 10-proc. zwyżka PGF podniesie indeks tylko o 0,08%. Hossa na rynku akcji LPP na WIG20 nie ma żadnego wpływu, bo walory tej spółki nie są uwzględniane we wskaźniku. W skład ICP wchodzą wszystkie firmy notowane na GPW i każda ma na niego taki sam wpływ. Ampli znaczy tutaj dokładnie tyle samo, ile Pekao.

Siła rośnie

Siła relatywna, mierząca zachowanie ICP względem WIG20, znajduje się w trendzie wzrostowym od października zeszłego roku. W lipcu, w szczytowym okresie hossy "średniaków", wskaźnik rósł w bardzo szybkim tempie. Po dwóch miesiącach konsolidacji siła relatywna ponownie zaczyna rosnąć. Jeśli dojdzie do wybicia, ponownie mniejsze spółki uzyskają znaczną przewagę nad tuzami naszej giełdy. Uprzedzając wypadki, już teraz na szerokim rynku znaleźć można firmy, których wykresy dają szansę na zysk. Można je podzielić na kilka grup.

W stabilnym trendzie

Pierwszą stanowią spółki, których październikowe spadki "nie ruszyły". Znajdują się w niej firmy, których akcje zanotowały w ostatnim czasie najwyższe kursy przynajmniej od 52 tygodni. W tej grupie można znaleźć m.in. Relpol, którego kurs zbliżył się w mijającym tygodniu do 80 zł. Nie wszystkim tego typu inwestycja może odpowiadać. To nie jest trend, który dopiero się rozpoczął - od początku roku notowania akcji wzrosły o ponad 150%. Do tej kategorii można zaliczyć jeszcze m.in. Boryszew, Dudę, Forte, Groclin, Pepees.

Bohaterowie hossy

Drugą kategorię interesujących spółek stanowią te, których akcje najmocniej wzrosły w trakcie hossy "średniaków". Jednocześnie ostatnie zawirowania na rynku walory tych firm przetrwały w trendach bocznych, bardzo blisko najwyższych kursów, osiągniętych w trakcie hossy. W tej kategorii znajduje się m.in. Kruszwica, Paged, Stalprofil, Stalprodukt. Wybicie z konsolidacji górą byłoby sygnałem kupna, choć nie przesądzałoby o powodzeniu inwestycji. Można wskazać Stalprofil, jako przykład papieru, który nie jest w stanie złapać właściwego rytmu, mimo że na początku września notowania wybiły się z konsolidacji.

Kończące korektę

Do tej kategorii zaliczają się firmy, co do których można przypuszczać, że wciąż znajdują się w długoterminowych trendach wzrostowych. Jednocześnie w ostatnim czasie ich notowania zostały poddane nieco większej korekcie. Teraz wracają do właściwej tendencji. To m.in. Cersanit, Kopex, Remak (być może powinien być w poprzedniej grupie spółek), Rolimpex. Jednocześnie przykład Kopeksu, który wybił się z krótkiej konsolidacji w górę, a mimo to kurs akcji rośnie bardzo opornie, pokazuje, że o zysk nie jest łatwo.

W trendach spadkowych

Nie wszystkie wykresy mniejszych spółek zachęcają do inwestycji, dając szansę na zysk. Niektóre mogą być zagrożeniem dla wartości naszego portfela. Chodzi przede wszystkim o te, które znajdują się w trendach spa dkowych. W tej kategorii "wyróżniają się" przede wszystkim mniejsze przedsiębiorstwa informatyczne. Źle wiedzie się Macrosoftowi, Ster-Projektowi, Simple i Taleksowi. Ich wykresy spadły poniżej głównych linii

trendu. Jednocześnie notowania Macrosoftu i Simple wybiły się z większych konsolidacji, co sprawia wrażenie, jakby znalazły się dopiero na początku trendu spadkowego.