Rynek obligacji otworzył się na poziomie zbliżonym do poniedziałkowego zamknięcia. Jednak dość szybko doszło do wzrostu rentowności na całej krzywej. Do osłabienia przyczyniła się dalsza wyprzedaż obligacji skarbowych na Węgrzech, gdzie rynek obawia się kolejnej podwyżki stóp procentowych ze względu na słabnącego forinta. Później jednak nastąpiła korekta. Na koniec dnia rentowność dwuletniej OK0805 wynosiła 6,78%, pięcioletniej DS0509 7,29%, a dziesięcioletniej DS1013 7,17%. Dochodowość zmieniła się odpowiednio o 9 pb. -5 pb. i 7 pb.
Dzisiaj odbędzie się przetarg nowej dwuletniej obligacji benchmarkowej OK0406 o wartości nominalnej 2 mld zł. Ostatnie informacje o podaży papierów skarbowych w pierwszym kwartale 2004 roku wskazują, że ciężar finansowania potrzeb pożyczkowych budżetu znalazł się na krótkim końcu krzywej. Sądzę, że zaważy to na wynikach aukcji i nawet jeżeli napływ na rynek 6,4 mld zł z wykupu OK1203 przełoży się na wysoki popyt, to Ministerstwo Finansów będzie zmuszone do zaakceptowania wysokiej rentowności.
*/ Tekst wyraża osobiste poglądy autora
