We wtorek kontynuowany był wzrost rentowności obligacji na całej krzywej. Po stronie podaży stali przede wszystkim inwestorzy zagraniczni, którzy sprzedawali głównie papiery z sektora pięciu lat. Krzywa rentowności przesunęła się w górę o 4-11punktów bazowych.
Dzisiaj interesującym wydarzeniem na rynku będzie przetarg nowych instrumentów o zmiennym kuponie WZ0307 oraz WZ0911, których łączna oferta wynosi 1,5 mld zł. Obligacje zmiennoprocentowe pojawią się w ofercie po raz pierwszy od lutego 2002 r., kiedy to odbył się ostatni przetarg obligacji DZ. Spodziewam się, że popyt na te instrumenty ukształtuje się nieznacznie powyżej podaży tych instrumentów.
Popyt na nie będą zgłaszać przede wszystkim inwestorzy krajowi, szczególnie fundusze inwestycyjne. Istotne znaczenie będzie miał także wybór przez Senat nowych członków do RPP. Wybranie do nowej Rady wiceminister finansów może schłodzić oczekiwania na głębsze cięcia stóp w tym roku i negatywnie wpłynąć na krótki koniec krzywej.
Tekst wyraża osobiste poglądy autora
